议息会议之际通胀进一步下滑 美联储6月或进行鸽派加息

本篇文章1775字，读完约4分钟

美国手机市场最严重的价格战阶段可能已经过去，但由此引发的通胀下降阴云仍未散去。尽管美联储可能在6月份加息，但加息的步伐可能会放缓。

负面因素拖累了加息的步伐

根据美国商务部周二(5月30日)发布的数据，美联储(Federal Reserve)公布的4月份价格指数仅同比增长1.7%，低于3月份1.9%和2月份2.1%的增幅。扣除不稳定的石油和食品成本后，核心通胀率也创下2015年以来的最低同比增幅。

短期内似乎不太可能反弹，负面因素包括石油市场供应充足、汽车市场库存高以及住房租赁市场供应增加。

法国兴业银行驻纽约的高级美国经济学家奥马尔·谢里夫(omair sharif)表示:“这种疲软不会转瞬即逝。”"有许多事情在幕后冷却."

到今年年底，通货膨胀似乎不会达到美联储预测的水平。尽管预计这不会阻止美联储在6月加息，但长期的经济停滞将使美联储官员今年再次加息变得更加困难，此前他们在3月份的预测中曾在6月加息。

美国联邦储备委员会(Federal Reserve)主席布雷纳德(brainerd)周二在纽约表示:“如果疲弱的通胀数据继续下去，那将是值得担忧的，最终可能会促使我重新评估适当的政策路径。”

今年3月，美联储政策制定者预测，到今年年底，美国的通胀率将达到1.9%，略低于个人消费支出价格指数2%的目标水平。但是这种前景现在似乎很难实现。谢里夫说，预计官员们将在6月13日至14日的政策会议后发布的新预测中降低他们的预期。美联储官员一直认为，3月份通胀率的下降主要是由美国汽油和手机服务价格的大幅下跌造成的，因此3月份通胀率的下降只是暂时现象。

数据显示，经过3月份的季节性调整后，美国cpi月度环比下降0.3%，为13个月来首次下降。三月份，经季节性调整的消费物价指数年率上升2.4%，低于预期值和先前值。在cpi分项指标中，3月份汽油价格下跌6.2%，为2016年2月以来最大跌幅，2月份汽油价格下跌3%；手机服务成本下降了7%，为历史最高降幅。

核心通胀也面临下行压力。根据美国商会周二发布的数据，美国4月份扣除食品和能源后的个人消费支出(pce)价格指数在3月份下降0.1%后，4月份反弹了0.2%。尽管有所上升，但4月份核心pce价格指数同比上涨1.5%，为2015年12月以来的最低涨幅；该指数3月份同比增长1.6%，低于美联储设定的2%的目标。

美国汽车市场似乎供过于求。由于销售降温，汽车经销商现在面临库存囤积的风险。美国汽车经销商首席执行官迈克杰克逊(Mike Jackson)表示，美国新车市场企业的汽车库存仍然很高，各汽车公司正在推出更多刺激销售的政策，以缓解库存压力。

美国公寓的供需开始不平衡。随着建筑热潮的兴起，美国公寓的存量预计将大幅上升，而公寓租金正失去上升势头。分析师指出，美国的租金通胀率预计将在今年下半年逐渐趋于平稳。

政策收紧的总方向保持不变。可以肯定的是，对反通胀行动的支持仍然存在。美国4月份的失业率为4.4%，为2007年5月以来的最低水平。与此同时，美国消费者支出在经历第一季度疲软后正在反弹，这也是美联储决策者普遍预期下月加息的一个重要原因。相反，极低的失业率可能会使劳动力市场极度紧张，人们会为工作时间和劳动质量争论不休。

至于第一季度美国经济增长放缓，其周期性因素不容忽视。尽管经济学家最近几周下调了对美国经济增长的预测，但明年大部分时间里，美国经济增长率可能会达到3%的目标。总的来说，这将确保美国上半年的增长率不低于2%。其他指标显示，美国房地产市场正在收紧，消费者信心也在增强。数据显示，3月份美国S&P 20个大城市的房价指数同比上涨5.9%，为2014年7月以来的最大涨幅。尽管美国消费者信心指数在5月份略有下降，但仍高于选举前的水平。

此外，市场仍在期待政府的减税改革，企业投资者也在期待政府的基础设施建设，这需要特朗普政府来实现。随着特朗普政府越来越不受欢迎，及时实施这些财政刺激计划已成为市场极为担忧的问题。

不管是否加息，美国6月2日的非农数据可能会起到至关重要的作用。如果数据再次表现良好，美联储6月加息的前景将更加明朗。一旦数据表现不佳，美联储在6月份再次加息的预期可能会大幅下降。

市场预计非农就业人数将增加176，000人，年薪增长率将升至2.7%。