连接资本与创新积极服务实体经济

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“中小企业板上市公司作为民营经济和新兴产业的典型代表，充分发挥其敏锐的市场经济意识和快速反应的优势，利用并购这一最市场化的工具优化资源配置，实现转型升级和发展。”业内人士告诉记者。

不仅如此，中小型董事会也是风险投资的沃土。并通过资本与具有自主创新能力的中小企业的结合，帮助企业实现产品升级、技术升级和产业升级。中小企业板已经成为高科技企业进入资本市场的主要渠道之一。

积极的并购和再融资

据统计，2011年至2016年，有8家、17家、42家、94家、160家和134家公司有重大资产重组计划，交易总额分别为93亿元、143亿元、611亿元、1295亿元、4053亿元和4060亿元。

从发展角度看，自2014年快速增长以来，中小企业板的重大资产重组在持续活跃的基础上，逐渐呈现出更加理性和务实的发展趋势。截至2016年12月31日，中小企业板已实施308项重组计划，累计完成5379亿元。

在业内人士看来，近年来，中小企业板上市公司海外M&A交易的数量和金额持续上升。截至2017年4月30日，中小企业板公司披露了27笔海外并购重组交易，总额超过1400亿元人民币。2016年，披露的海外计划涉及交易金额880亿元人民币，同比增长5.62倍，如海收购美国spl、海能达收购德国Rodschwarz和英国上市公司Sepule、天启锂收购智利sqm、东方精工收购意大利福斯伯里公司等。

然而，上市公司通过海外并购迅速获得优势资源和技术，加速产业升级，提高国际竞争力。2016年，78家公司完成了83项重大资产重组，累计完成2002亿元。这78家公司2016年的平均营业收入和净利润分别同比增长57%和223%，明显高于行业平均水平。

据最新统计，截至2017年5月20日，中小企业板共有1286家公司进行了再融资，再融资金额达到14303亿元，占融资总额的64%。中小企业板通过市场机制优化资源配置，为供应方企业的技术创新和技术升级提供资金支持。

以比亚迪为例。该公司于2011年在中小企业板上市，2010年底年营业收入仅为48亿元。上市后，公司三次发行公司债券，一次增发股票，融资金额219.73亿元，为公司业务发展提供了必要的资金支持。上市五年后，比亚迪的营业收入增至1034亿元，公司在新能源汽车领域保持全球领先地位，如公司的纯电动出租车e6和纯电动公交车k9，在全球200多个城市成功运营，并保持了世界上公共交通领域最长的驾驶记录。

风险投资的沃土和示范效应

另一方面，中小企业板的建立极大地激发了民间投资和创业的热情，启动了民间资本，大力支持了中小企业的发展，促进了经济的健康快速发展。

“中小企业板公司良好的业绩和丰厚的投资回报，不仅调动了风险投资行业的巨大积极性，积累了丰富的风险投资经验，加快了行业市场的规范和繁荣，反过来也促进了多层次的资本市场体系。改进和发展形成了良好的互动关系。”业内人士告诉记者。

事实上，通过中国资本市场的不断尝试和发展，中国风险投资已经逐渐成为中国中小企业发展的助推器。在风险投资的支持和帮助下，许多属于新商业形式的中小企业在资本市场上蓬勃发展并落地，它们的成功模式形成了巨大的示范效应，鼓励了更多的人才和资本加入创业浪潮。

数据显示，截至2017年5月20日，339家具有风险投资背景的上市公司吸引了395笔私募股权/风险投资。

R&D持续投资和转型升级

作为高新技术企业进入资本市场的主要渠道之一，中小企业板的另一个突出表现就是R&D投资的持续增长。据统计，截至2017年5月20日，中小企业板公司中有661家高新技术企业，占77.13%，其中273家有国家火炬计划项目，75家有国家863计划项目。

上市为高科技企业增加R&D投资创造了有利条件。2016年，R&D中小企业板上市公司投资总额达到868亿元，比上年增长21.05%。各公司平均R&D投资达到1.02亿元，占营业收入的2.89%。R&D 249家战略性新兴产业企业平均投资1.71亿元，同比增长23.16%，R&D平均投资占营业收入的4.86%，明显高于行业平均水平，符合行业特点。

从2008年到2016年，R&D中小企业板公司的平均投资额从3302万元增加到1.02亿元，复合年增长率为15.14%。R&D的大量投资取得了丰硕的创新成果。

例如，2016年，Hikvision在R&D投资高达24亿元人民币，公司继续深入培育安全行业。其产品已销往150多个国家和地区，海外销售收入达到94亿元，保持了其在全球安防行业的领先地位。金风2016年在R&D的投资达到14亿元。截至2016年底，公司已为全球25，000多台机组和700多个风电场提供了建设、运营和维护服务及技术支持，17，000多台机组已接入金风全球监控中心，位列全球三大风力涡轮机制造商之列。2016年，纳威福的R&D费用达到7.26亿元，占公司营业收入的45.80%。该公司继续增加R&D在自动驾驶等新兴领域的投资。