先行先试 规范市场稳定发展

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中小企业板的建立为中小企业进入资本市场开辟了一条特殊的渠道。中小企业板的发展历程也是中小企业和民营经济繁荣发展的缩影。经过13年的发展，中小企业板涌现出一批知名企业。

数据显示，在中小企业板的857家公司中，109家领先产品(服务)位列国际市场前三名，381家公司位列中国前三名。中小企业板是世界上为数不多的以中小企业为重点的成功市场之一，它以突出的主营业务、成长性和高技术含量充分服务于中小企业。

业内人士表示，中小企业板作为促进中小企业发展的沃土资本，将不断提高服务实体经济和社会发展的能力，夯实基础，锐意进取。

一审制度探析

“中小企业板是中国多层次资本市场建设的第一步。这是一项开创性的事业，没有现成的经验可循。”业内人士告诉记者，13年来，中小企业板充分发挥了先试点的制度探索作用，并根据中小企业的特点大胆探索和实践。

业内人士告诉记者，中小企业板率先建立了上市公司诚信档案系统，并率先推出了电子打包发行、集中上市和线下发行；牵头实施募集资金年度专项审计、募集资金专项储存和三方监管协议等制度。规范募集投资项目的调整和变更、超额募集资金的使用和募集资金的检查，引导上市公司合理使用募集资金；率先推进退市制度改革，在退市标准中引入关联方资金占用、外部担保、公众谴责、市场交易等新指标。通过丰富退市标准，完善了证券市场的优胜劣汰机制，增加了公司的违法成本。

此外，中小企业板还率先引入持续监管制度，促进持续监管质量的提高，充分发挥保荐人对上市公司治理的外部约束作用；率先实施分类监管，对不同风险水平的公司进行差异化监管；率先实施年度报告简报、实时披露、公平披露、列车信息披露、上市首日防爆炒作等一系列有效监管措施。

业内人士表示，中小企业板建立了相对独立、完整的监管规则体系，为板的健康稳定发展奠定了基础，积极探索中小企业和民营企业的监管和信息披露，为多层次资本市场建设积累了经验。

坚持严格监管，维护市场“三个公开”

没有规则，方圆。13年来，中小企业板始终坚持“严格监管”的理念，坚持“共同发现、共同调查”的原则，及时对违规公司及相关责任人采取纪律或监管措施。

据统计，中小企业板共进行了47次公开谴责和206次通报批评，涉及133家上市公司、60家其他法人实体和783名自然人，发出了7，407封监督函、关注函和询问函。纪律处分或监管措施的对象包括上市公司、董事、监事、高级管理人员、相关股东、保荐机构和保荐代表人、被并购股东等。，纪律处分和监管措施在深圳证券交易所网站上公布。

这对警示其他上市公司规范经营，维护资本市场“三公开”原则，净化资本市场发展环境起到了积极作用据业内人士称。

监督与服务相结合

由于中小企业板主要由民营企业组成，大量企业正在经历从传统家族企业向开放式上市公司转型的过程。分析师认为，这不仅需要监管规范，还需要正确的指导和服务。

事实上，中小企业板始终坚持“监管与服务相结合，监管与服务相结合”的理念，积极为市场提供优质的特色服务，促进公司自身的发展。

据报道，在培训方面，中小企业板在过去13年中为实际控制人、董事长、董事会秘书和保荐代表人举办了数百次专项培训。培训内容包括“上市首日诚信准则第一讲”、上市公司信息披露、公司治理、并购、再融资和股权激励等。通过培训引导公司合规经营、规范经营，利用好各种资本市场工具，做强做大。

经过多年的发展，目前中小企业板行业分布广泛。截至2017年5月20日，中小企业板中有662家制造企业，占77.25%。随着金融保险、房地产、信息技术、文化体育传播和物流服务公司的上市，中小企业板已扩展到16个行业。