银监会重拳治理“三套利”遏制资金空转 锁定同业、理财等业务

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最近，中国银监会发布的《银行业金融机构监管套利、空转移套利及相关套利专项治理要点》引起了市场关注。这项工作被业内人士称为“三套利专项治理”，有明确的时间表:各银行业金融机构应在2017年11月30日前完成自查、“自查”、监管检查中发现的问题整改及责任追究，并形成报告上报监管部门。

3月初，银监会主席郭树清明确表示，他希望继续实施“三套利”的特殊待遇。业内人士对《中国证券报》表示，此次特殊处理并非没有警告，但整改的范围和涉及项目的细节超出了预期。信贷、票据、财富管理、同业等的“空转移”。，这是这项特别治理的重中之重，旨在遏制资金在空金融体系中的转移，而不是流向实体经济。从中长期来看，商业银行规避资本充足率监管的套利行为将受到抑制，一些银行可能需要大规模融资来补充资本或收缩业务。

空之前的调查强度

这种特殊处理是针对银行间业务、投资业务、理财业务等银行业金融机构的跨市场、跨行业金融服务中的高杠杆、多套汇、长链、多套利等问题。旨在缩短企业融资链条，降低企业债务杠杆，有效遏制偏离服务实体经济的业务和行为，使资金真正投向实体经济，提高金融服务实体经济的能力和水平。

一些地方银行业监管机构向《中国证券报》表示，此次专项治理的许多内容实际上是银监会的日常监督检查工作，但一些过去含糊不清的内容将得到细化和澄清，现场检查将得到加强。

山西一家城市商业银行的相关负责人表示，这种特殊待遇并非没有预兆。自去年以来，银行监管部门的各种检查的强度和频率一直在增加，银行也在积极收缩业务和降低杠杆率。许多银行业人士坦言，虽然“三套利”治理每年都被提及，但这次涉及的项目非常详细，尤其是在对银行影响最大的空监管套利调查之前。

九州证券全球首席经济学家邓海清认为，此次专项治理的重点是整顿银行投资银行业务，引导银行和企业去杠杆化，这有利于银行和经济的长期健康发展。例如，银监会对银行的资本充足率、信贷规模、投资范围等都有限制。但是，银行出于其逐利的本性，以信托的方式逃避监管，这实质上违反了监管规则，以获取不正当利益。此外，银行通过空转移套利和相关套利寻求利益。

《要点》明确指出，监管套利是银行业金融机构通过违反监管制度或监管指标获取利润的套利行为。例如，通过非法转移各种资产管理计划(包括经纪人、基金、信托、保险、期货等。)，实现不良资产的不清洁或虚假陈述，人为调整监管指标；同业业务、票据业务和理财业务未能按照“渗透性”和“实质重于形式”的原则进行准确的核算和风险计量，未能充分计提资本，包括但不限于:违规提供同业信用增级，或通过经纪人、基金、信托、保险、期货等渠道建立有针对性的资产管理计划和有限合伙股权融资。

据知情人士透露，此次专项治理将重点检查银行业金融机构是否执行国家行业调控政策和信贷监管政策。例如，信贷资金是否通过建筑或其他行业投资于房地产和“两高一盈”行业；银行业金融机构是否放宽风险管理或授信条件，以正式审查取代实质性审查，为不合格客户办理授信业务。

不会是“一刀切”

此次专项治理有明确的时间表，银行业金融机构应在总结分行自查的基础上，于2017年6月12日前向监管部门提交自查报告。机构自查和监管检查的业务范围为2016年底有余额的各类业务，必要时可追溯或扩展。

2017年11月30日前，各银行业金融机构应完成监管检查中发现的问题的自查、自查、整改和责任追究，并形成报告上报监管部门。

对于此次专项治理中发现的问题，监管部门要求银行业金融机构落实风险管控主体责任，认真整改，严肃追究责任。对于难以整改和问责到位的问题，要建立台账，明确时限，落实责任到人。

中国社会科学院金融研究所银行研究室主任曾刚表示，专项治理不会“一刀切”，已经为银行留出了足够的时间进行自我检查和整改。“这种特殊的治理涉及面很广，其中有些是银行业常见的问题，但有些是很少的情况。案件将很快得到纠正，但一些大型业务需要分类并有序纠正，以最大限度地减少对银行正常业务的影响。”

联讯证券董事总经理兼首席宏观研究员李麒麟认为，“关键点”具有更强的导向和警示作用，许多细节可能需要当地监管部门掌握才能具体实施。

一些银行可能需要补充资本

券商分析师表示，此次专项治理所涉及的内容基本上都是以前的监管文件中提到的，对市场的影响比较情绪化，但实际影响有限。不过，许多专家表示，从中长期来看，商业银行规避资本充足率监管的套利行为将受到抑制，部分银行的资本充足率将承受压力。

关于《要点》中提出的银行间业务、票据业务和理财业务的治理，曾刚表示，资本充足率是银行业务拓展的一个非常重要的制约因素。目前，商业银行的许多创新业务，资产负债表内外的转移和套现都是为了改变业务的风险分类，导致银行资产的风险权重不同，拨备发生偏差。换句话说，目前银行的资本充足率可能被高估了。如果一些业务按照“渗透性”和“实质重于形式”的原则进行监管，一些银行可能需要大规模融资或收缩业务。

李麒麟认为，对于规避资本充足率监管的套利行为，应该注意两点:第一，通过转换资产形式，信用或类信用资产将以回购的形式转换为风险权重较低的银行间资产；第二，理财基金投资于各种资产管理产品，根据特殊目的公司提供的基础资产清单计提。然而，银行和spv都有动机提供资本占用较少的虚假名单，而且很难“渗透”。

几家上市银行最近发布的2016年业绩报告显示，银行业整体资本充足率有所下降，尤其是去年第四季度。截至去年年底，中信银行、民生银行、中国光大银行、上海浦东发展银行和平安银行的核心一级资本充足率均低于9%。(记者陈莹莹)