3D激光雷达热销断货 百亿级市场待爆发

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据媒体报道，3d激光雷达的需求最近大幅增加，已经严重缺货。现在，如果你想购买激光雷达，你至少需要等半年。

一年前，下了几个星期的订单后，顾客可以收到货物。根据3d激光雷达核心制造商velodyne的数据，上个季度的出货量翻了一番，预计2017年的收入将增长三倍以上。这主要是由于无人驾驶道路测试车的不断扩大。例如，通用汽车计划在2018年部署数千辆无人驾驶汽车进行测试。

业内人士称，3d激光雷达是无人驾驶的核心技术之一，被认为是现阶段实现无人驾驶的最有效途径。

目前，谷歌、百度等主流无人机R&D企业都选择激光雷达作为技术路径。根据机构研究，目前，一辆无人驾驶汽车需要四个16线3d激光雷达，单价为5000美元，一个完整的系统需要25000美元。随着无人驾驶汽车的销售增长，到2025年，激光雷达市场将超过100亿美元。

相关概念股:

超级明星技术:手工工具稳步增长，智能设备已经进入性能收获期

手工工具业务稳步增长:该公司是世界第四大手工工具制造商。该公司每年开发和销售数千种新产品，确保其市场竞争力。2016年上半年，它开发了540种新产品。

公司的主要客户是欧美大型建材五金超市、大型百货连锁超市、全球工业企业工具供应商等。包括劳氏(美国第二大家居装饰产品连锁企业——劳埃德)、家得宝(全球最大的家居建材零售商——家得宝)和沃尔玛(全球知名零售企业——美国沃尔玛)。与知名客户的合作确保了公司稳定的销量和渠道控制。

公司加大自有品牌开发力度，自营产品比重进一步提高，综合毛利率提高。

从公司手工具业务核心竞争力突出来看，未来手工具业务仍将保持10%左右的增长率。

智能设备业务进入绩效收获期:公司提前于2014年开始转型，公司智能设备有望于2017年进入绩效收获期。成为公司利润快速增长的新亮点。

激光业务:2015年获得常州华大杰克65%的股权，2016年底获得普莱姆工具100%的股权。公司的激光测量和测绘产品布局逐步形成。凭借巨星的渠道优势，未来两家公司的激光产品销售将获得快速增长。

机器人业务:公司拥有全国机器人39.03%的股权，优势突出，广泛应用于电力、汽车、橡胶轮胎、物流、煤炭、铁路等行业。预计agv产品将进入销量和性能发布期。

其他业务:收购杭州微纳科技有限公司30.18%的股权，部署智能人机交互和智能无线互联技术。子公司杭州雷欧激光技术有限公司的2d和3d激光雷达产品已经上市，未来将进入订单收获期。

公司手工具业务稳步增长，未来的重点将放在智能设备业务的推广和建设上。2017年，智能设备业务将进入收获期，成为公司的利润增长点。该公司的智能设备业务将在未来形成良性循环，其未来业绩有望超出预期。

大足激光:微电子业务是利润增长的下一个支柱

慕尼黑上海光展表明，全球激光技术公司如大足激光和相干公司(cohr，未披露)正积极进军平板显示器制造的新应用领域，特别是:1)基板激光切割；2)准分子激光退火；3)柔性amoled的激光剥离(llo)和4)激光修复。根据该意见，如果少数民族激光器能够适应中国平板显示厂商10.8万片/月的oled产能增长，到2019年，公司2018-19年的收入预计将增加5亿元至9亿元(BOE/华星光电已经是少数民族激光器lcd激光切割业务的客户)，设备订单可能会提前开始。这进一步支持了大足激光2018年后的增长，并将12个月的目标价格提高了21%。

潜在影响:中国智能手机制造商正在迅速采用oled屏幕，预计oppo/vivo的使用率将在2017年达到44%/45%。全球科技团队预计有机发光二极管投资将保持强劲增长，2017/18年的资本支出预计将同比增长35%/5%。预计2017年后，中国面板制造商将成为产能扩张的主要驱动因素。彭博在2月15日表示，苹果正考虑从2018年起接受BOE为oled供应商之一。考虑到有机发光二极管的应用在不断增长，并且大多数激光器可能致力于衬底激光切割、激光剥离、激光维护，并成为准分子激光退火集成业务的供应商，预计微电子业务领域(LCD/有机发光二极管激光应用、led封装/切割和半导体相关领域)将成为公司的下一个增长支柱。

估值:虽然利润预测保持不变，但考虑到2017-19年明显的资本支出趋势以及激光技术在平板显示器制造中的广泛应用，ev/gci-croci/wacc的估值基础将从2017年延长至2018年。调整后的12个月目标价为人民币33.3元，这意味着24%的潜在上行空空间。

光源达:业绩报告符合预期，测试设备业务有望发挥实力

光源达发布2016年业绩报告:公司全年实现收入3.04亿元，同比增长34.84%；上市公司股东应占净利润1678万元，同比下降35.84%；每股收益是0.12元。

非经常性损益减少影响利润，主营业务有序增长:2015年，控股子公司上海光源达3D科技有限公司60%的股权被转让，非经常性损益2487万元，而2016年非经常性损益大幅减少，净利润同比下降。公司是电子行业重要的激光加工企业，smt业务稳步发展，pcb业务大幅增长，lds业务逐年提升。公司的主营业务有着坚实的基础。随着电子加工业繁荣程度的提高，预计主营业务将持续贡献利润。

收购唐进入测试设备行业，3c自动化业务有望发展:公司收购唐的计划已获证监会批准，正式进入测试设备领域。唐主要为苹果等知名电子设备制造商的产业链提供自动测试设备。2015年，前五大客户实现总收入的87.4%，其中富士康企业集团占64%。收购金东堂将启动公司3c自动化业务的增长，这将成为其新的业绩增长重点。

消费类电子产品长期处于创新状态，设备业务有望锁定利润第一:光源达和靳东唐都为电子行业提供加工、设备和材料服务。2017年，包括苹果在内的主要消费电子产品制造商计划推出新一代创新产品。这将导致对定制测试设备和处理服务的需求大幅增加。该公司有望利用电子行业的创新促进机会，迅速提升其整体业务。

盈利预测和投资建议:假设唐的业绩在2017年初进行了合并，预计公司2016年至2018年的预计每股收益分别为0.12元、0.51元和0.85元，与每股收益相对应的当前股价分别为191倍、47倍和28倍。扣除后，公司的业绩会有所提高，而唐的客户需求有望继续增加。更多新业务的整合可以带来高弹性增长。2017年给公司60~65倍市盈率，未来12个月合理估值30.6~33.15元。

[编辑:何晏]