南方航空大涨却遭停牌 国企改革步入实质阶段

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在经历了昨天的大幅上涨后，中国南方航空空公司今天暂停了交易。这确实让投资者感到遗憾，但从长远来看，公司未来会有更好的发展，这可能是因为美国航空公司空公司将花费2亿美元购买中国南方航空公司的h股，相当于中国南方航空公司市值的2%。具体的入股方式还没有确定。然而，这足以让投资者兴奋。毕竟，对于上市公司来说，重大战略合作是不可避免的。

然而，纵观中国市场，它现在是国有企业混合改革的节点。改革预期喜忧参半的民航企业自然会受到投资者的青睐。

南航还表示，有必要与全球行业领袖共同建立子公司或交叉持股，以推动企业混合所有制改革；与此同时，它将加快企业的市场化运作，并通过并购的方式整合企业。

事实上，不仅中国南方航空公司空，还有其他民航企业，如海航、东航和中国航空，都显示出了外资的迹象。民航企业在混合改革中引进了外资，它们是行业中的龙头企业，因此很有可能借此机会拓展国际业务版图。

有时，国有企业的混合改革不仅仅是引进社会资本和海外资本，而是国有企业混合改革的最大动力是提高生产经营效率。

纵观国内许多企业，由于其行业的市场门槛不高，企业面临的竞争极其激烈。再加上管理不善，亏损也是常态。在这种情况下，许多地方都在整体销售，以摆脱负担，找到接收者。

从国有企业改革的发展历程来看，国有资本投资运营公司的创始人保持警惕就足够了。许多国有企业都有很多问题。最初，他们的盈利模式是基于市场垄断，通过与私营企业的不公平竞争而获得的。

混合改革后，一旦国有企业在政策和其他领域的优势消失，它们又如何能与民营企业竞争？此外，国有企业并不缺钱。如果亏损的政府只会投资钱来继续维持企业的生存，如果企业不能经营，就会接管。因此，国有企业基本上没有后顾之忧。社会资本进入国有企业只会使国有企业拥有更多的资金。如果他们不寻求公司治理的突破，就很难产生实质性的影响。

总的来说，无论是通过引入社会资本还是员工持股，国有企业的混合改革都应该在公司治理和股权结构上进行调整，同时应该是完全可交易和开放的。否则，国企改革的智慧将停留在表面上。

根据未来产业研究所《关于建立中国国有资本投资运营公司的可行性分析报告》的分析，目前中国国有企业改革的重点是电力、电信、铁路、航空空、油气等大领域，投资者可以关注那些有望取得实际进展的领域。