美银美林：美国页岩油势将复苏 下调布伦特油价预估

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美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)大宗商品研究部主管弗朗西斯科布兰奇(Francisco blanch)周二(2月21日)写了一份报告，称油价反弹主要是因为欧佩克和非欧佩克国家达成了减产协议，但美国页岩油肯定会复苏，石油市场面临的风险也在增加。

欧佩克在去年11月30日达成的减产协议承诺，从2017年1月1日起，每天减产近120万桶，行动期限为6个月。与此同时，以俄罗斯为首的11个非欧佩克产油国也承诺配合减产近60万桶/天。

欧佩克秘书长巴尔金周二在一次行业会议上表示，1月份的数据显示，从长远来看，欧佩克已将减产协议执行了90%以上，今年原油库存将进一步下降。巴尔金说:“所有参与减产协议的国家都决心实现更高水平的履约。”

巴尔金在周二接受彭博采访时说。欧佩克的目标是协议的遵守率比一月份达到的90%高得多；我希望在“适当的时候”达到100%。

在欧佩克秘书长讲话的推动下，油价延续了前一天的上涨趋势，并在周三(2月22日)亚洲早盘市场小幅上涨。截至北京时间9:30，美国wti原油期货上涨0.39%，至54.44美元/桶；布伦特原油期货上涨0.26%，至每桶56.82美元。

周二，布伦特原油收于每桶56.66美元，上涨0.48美元，涨幅0.9%，达到自2月2日以来的最高水平57.31美元。美国原油3月到期，收于每桶54.06美元，上涨0.66美元，涨幅1.2%，达到1月3日以来的最高水平54.68美元。更活跃的4月份美国原油期货上涨1%，至54.33美元。

然而，美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)将布伦特原油的平均价格下调至2022年的每桶50-70美元，此前为每桶55-75美元，并表示，“在这一水平下，原油的定量供应和新兴市场需求的快速增长应该会推高价格。如果价格超过这个水平，全球原油供应将激增。”

美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)指出，在长期wti油价反弹逾50美元后，效率有望提高，美国页岩油有望复苏。如果油价升至55美元以上，欧佩克的市场份额将被美国页岩油取代。美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)认为，从2016年第四季度到2017年第四季度，美国页岩油产量可能会逐渐增加60万桶/天。

美国原油库存

彭博社(Bloomberg)周三上午发布的调查结果显示，美国原油库存预计将在上周连续第七周增加，而汽油和成品油库存预计都将出现创纪录的下降。根据九位受访分析师的平均估计，在截至2月17日的一周内，美国原油库存预计将增加350万桶，汽油库存将减少150万桶，成品油库存也将减少100万桶。

根据路透社周二发布的调查结果，美国原油库存预计将在上周连续第七周增加，而汽油和成品油库存预计都将下降。根据六位受访分析师的平均预测，在截至2月17日的一周内，美国原油库存预计将增加330万桶，汽油库存将减少160万桶，成品油库存也将减少110万桶。

根据美国能源信息管理局(eia)上周的数据，截至2月10日的一周内，美国原油库存增加了952.7万桶，至5.181亿桶，增幅为1.9%。它已经连续六周出现增长，并创下新高。市场估计它将增加351.3万桶。与此同时，美国墨西哥湾原油库存也升至创纪录高位。今年头41天，美国原油库存增加了3850万桶，而同期平均增幅仅为10年来的1430万桶。

由于周一是美国总统日，节假日休息，美国石油协会将把原油库存数据的发布推迟到北京时间周四(2月23日)05:30，然后美国石油协会将在北京时间周五00:30发布官方库存报告。

此外，美国银行美林指出，当前油价面临的下行风险包括美元走强、新兴市场需求放缓、贸易保护主义以及美国页岩油生产率提高；上行风险包括地缘政治、加速通胀和全球石油需求增速快于预期。