IPO会保持目前节奏吗？ 刘士余说“你猜得差不多”

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中国证券网(记者)3月7日，中国证监会主席刘对说:“你猜得差不多了。”

此外，刘还表示，改革要稳步进行。

【延伸阅读】证券法修订草案将于下月二读时进行调整

3月4日，第十二届全国人民代表大会第五次会议副秘书长、发言人傅莹在新闻发布会上表示，按照目前的安排，今年4月的《证券法》修订草案将再次提请全国人大常委会审议。这意味着《证券法》的修订时间再次明确，预计将在年内颁布。

市场参与者认为，证券法的修改关系到未来五到十年资本市场的发展路径，有必要为未来的市场发展和变化预留合理的法律空间。同时，加大对违法违规行为的处罚力度，更好地保护投资者的合法权益。

《证券法》的修订预计将在年内出台

证券法的这次修订费了很大的劲。证券法的修订被纳入2014年的立法工作。2015年4月中下旬，第十二届全国人民代表大会常务委员会第十四次会议召开第一次全体会议，审议了NPC财经委员会一读提交的《证券法》修订草案。修订草案明确了股票发行登记制度，确定了多层次资本市场体系的法律规则，完善了上市公司收购制度。同时，专章规定了投资者保护制度，尊重证券业的自主性和创新性，突出监管机构的简政放权，加强事后监管制度，完善跨境监管合作机制，完善失信惩戒。

当市场期待一读后的公众咨询稿时，2015年6月底股市出现波动，使得立法前景不再明朗。多位知情人士向记者透露，此次修改稿内容多、变化大，修改稿的细节对市场反应敏感，需要内部多次讨论和确认。此外，在股票市场出现异常波动，以及《证券法》的修订安排被推迟后，还需要学习更多的经验和教训。

2016年3月，在全国人大2016年的立法计划中，再次纳入了《证券法》的修订内容，随后很明显，《证券法》修订草案将于12月份进行审议。最后，修订《证券法》有一个明确的时间表。出人意料的是，证券法的修订被“打破”。

这一次，傅莹的回答再次明确了证券法的修改时间。傅莹表示，证券法的修改涉及到我国资本市场法律制度的顶层设计，涉及的问题比较复杂，也涉及到投资者权益的保护。特别是2015年证券市场异常波动后，暴露出一些新问题，需要总结和重新论证。全国人大常委会法制工作委员会听取了各方意见，会同有关部门进行了新的研究。现在证券法的修订草案又被修改了，所以应该可以在4月份提交审议。

知情人士表示，立法机构和相关部门对资本市场的改革和立法细节非常谨慎。与“一读”相比，《证券法》可能会被广泛修改。除保留登记制度改革的相关内容外，还将对其进行修订。一系列内容用于改进监管方法，保护投资者权益，打击违法违规行为。毕竟，《证券法》是资本市场的基本法，一言一行都关系到投资者的切身利益

据了解，《证券法》修订草案共16章338条，其中新增122条，修订185条，删除22条。

按照惯例，全国人民代表大会常务委员会会议每两个月举行一次。如果《证券法》修订草案最早将于4月份进行“二读”，则修订后的《证券法》可以在年内发布。同时，证券法的颁布有一个必要的前提条件，即在一读和二读之间，公众将征求对证券法修订草案的意见。一般来说，征求意见的时间是一个月。届时，投资者可以了解相关法律修正案的细节。

许多重要内容亟待调整

对于《证券法》修改后实行新股发行登记制度的说法，证监会主席刘在监管工作会议上指出，这是一种误解。修改《证券法》，应当总结资本市场监管的经验，并根据最新的市场情况对落后条款进行修改和补充。登记制度是监督的方向要求，而不是监督的目标。登记制度和行政审批制度并不是绝对对立的。无论什么制度，核心都是保证上市公司的质量。

随后，如何使证券法的修改更加完善，NPC财经委员会副主任吴晓灵提出了四点建议。首先，他希望完善“证券”的定义，为创新奠定法律基础，为职能监管奠定基础；第二，《证券法》的修订为多层次资本市场的建立提供了法律保障；第三，我希望《证券法》将为登记制度改革制定原则性规定；第四，完善监管手段，更好地打击违法行为，维护市场秩序，保护投资者利益。

西南证券(600369，BUY)董事长廖庆轩建议，应进一步明确证券监管职能和监管模式，以前瞻性的态度考虑未来的多层次资本市场体系，并为各级资本市场之间的未来渠道预留合理的法律空空间。同时，规范证券经营机构，建立支持相关行业创新发展、有效控制风险的底线

“最重要的是完善投资者保护的法律制度，改变以前中国对证券投资者的保护主要依靠行政手段的局面。”廖庆轩指出，资本市场存在新泰电气、袁波投资等上市公司虚假发行、信息披露不实等违法行为。监管部门必须坚持遵纪守法、严格执法的原则，加大对内幕交易、操纵市场等违法行为的处罚力度，增加违法行为的成本，让那些试图触及法律和监管红线的人感到害怕，对退市公司“零容忍”。