美联储再加息 市场反应平淡

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联邦公开市场委员会(fomc)同意大多数经济学家的观点，即特朗普政府的税制改革计划将在近几年刺激美国经济增长，但税制改革计划的具体影响仍不确定。加息的决定反映了美联储的观点，即逐步收紧货币政策是合理的，没有必要调整缩减资产负债表的计划。未来几年逐步提高利率是可能的。

当地时间12月13日，联邦公开市场委员会(FOMC)2017年最后一次会议的声明发布。美联储将联邦基金利率目标区间上调25个基点，至1.25%至1.50%的水平。这是美联储在本周期内第五次加息，也是今年第三次加息。

由于美联储和市场之间的充分沟通，美联储以既定速度加息对市场没有意外影响。市场的下一个焦点是即将出台的特朗普政府税收改革计划、美联储2018年的加息步伐以及美国未来的经济增长前景。

关于美国目前的经济形势，美联储认为，自今年11月利率会议以来，劳动力市场持续走强，经济活动稳步增长。在消除了与飓风相关的波动后，平均数据显示就业增长稳定，失业率进一步降低。居民支出适度扩大，企业固定资产投资增速近几个季度加快。与去年同期相比，今年的总体通胀率和核心通胀率(不包括食品和能源项目)均有所下降，低于2%。与此同时，长期通胀预期的指标总体上几乎没有变化。

至于美联储2018年加息的速度，美联储官员对2018年和2019年的预期没有改变，他们仍然保持着2018年加息三次、2019年加息两次的预期。然而，由于本次会议关于利率的声明不同于此前的措辞，而且反对加息的票数有所增加，因此仍难以确定2018年美联储加息的速度和幅度，尤其是在美联储主席耶伦即将下台、特朗普政府的税收改革计划即将通过的背景下。

与上次利率会议的声明相比，这次会议的声明有所不同。首先，在对“劳动力市场形势”的判断中，强调劳动力市场将保持强劲，不再强调劳动力市场的进一步走强，表明美联储预计就业市场的改善将放缓；第二，在评估“通货膨胀水平”时，强调今年总体通货膨胀率和核心通货膨胀率都有所下降，都低于2%。飓风过后汽油价格上涨对通货膨胀的影响不再被提及；第三，要明确指出的是，近几个月来，飓风影响了经济活动、就业和通货膨胀，但并没有实质性地改变美国经济的前景；第四，就投票结果而言，在拥有投票权的9个fomc成员中，有7个投票赞成再次加息25个基点。查尔斯。明尼阿波利斯地区储备银行主席尼尔·埃文斯？卡什卡利对加息投了反对票，近年来持不同意见的人很少，这表明美联储内部对加息的幅度和速度仍有分歧。

与今年9月的预测相比，美联储提高了对未来几年美国经济走势的总体预测。根据美联储的最新预测，美国2017年、2018年、2019年和2020年的国内生产总值增长率分别为2.5%、2.5%、2.1%和2.0%，今年9月的预测分别为2.4%、2.1%、2.0%和1.8%。这显示了美联储对美国未来几年的经济增长前景

美联储主席耶伦表示，联邦公开市场委员会(fomc)同意大多数经济学家的观点，即特朗普政府的税制改革计划将在近几年刺激美国经济增长，但税制改革计划的具体影响仍不确定。耶伦强调，加息的决定反映了美联储的观点，即逐步收紧货币政策是合理的，没有必要调整资产负债表缩减计划，未来几年可能会继续逐步加息。

耶伦还表示，美联储没有讨论改变通胀目标。低通胀的原因之一可能是长期失业率低，而限制通胀的因素可能是暂时的。预计未来几年美国的通货膨胀水平将稳定在2%左右。一些分析师认为，尽管美联储对美国未来几年的经济前景持乐观态度，但他们并没有采取更强硬的立场。美国持续低迷的通胀将使当选美联储主席的鲍威尔继续耶伦的立场，直到货币政策回归正常。(我们在高卫东的记者)