多层次资本市场配置资源 新兴医疗产业步入快速发展期

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在26日举行的“2017天府金融论坛”的“新兴医药产业与金融创新专业论坛”上，与会专家表示，随着国内多层次资本市场的发展，新兴医药企业有望在不同成长阶段获得更全面的金融服务，新兴医药产业进入快速发展时期。

资本选择投资目标

随着医疗卫生企业利用多层次资本市场和投资机构积极投资医疗卫生行业的快速发展，医疗卫生的许多领域已经引起了从一级市场到二级市场的极大关注。

“我们的投资范围包括:第一，技术领先企业:第一个领域是创新药物、大、小分子疫苗和生物药物；第二个领域是以基因测试为代表的检查和测试，这是每个人都非常关心的；第三个领域是对未来的投资，如“医疗+人工智能”和大数据。第二，人口驱动型企业部署在医疗服务领域，如医院和诊所。三是注重从“治病”到“治病”的转变，相关创新企业值得投资。”张大丰说:“我们把医疗卫生投资分为三个领域。首先，在医疗基础设施建设方面，成立了一个以医疗并购为重点的管理小组。目前，已经收购了六家医院。合并后，医院将进行整合和管理，以提高医院管理的效率。第二，在投资服务领域，五年前，我们收购了一家管理和控制公司，该公司将医疗保健和医疗保健结合在一起，并投资于围绕医院供应链和供应链金融开展业务的企业，因为医疗保健和医疗保健投资一方面是投资，另一方面是效率逆转。第三是前沿创新领域。”

在二级市场投资方面，兴时投资的合伙人兼首席策略师刘珂表示:“二级市场可能存在中长期机遇。原因包括三点。首先，城市化和工业化中后期的最佳投资部门是刚性需求；第二，科研能力和制药能力经过二三十年的积累，已经取得了显著的优势，未来的重点可能会转移到中国；第三，目前我国人口基数最大，老龄化趋势明显，医疗卫生产业投资价值巨大。”

他指出，从改革进程来看，自2016年以来，医药领域推出了近10项重大改革措施，包括仿制药一致性评价、两票制、优先审查、处方流出、更新医疗保险目录等。，这将导致药品审批、生产、流通、采购和医院终端用药等各个方面发生前所未有的变化。在这一过程中，国家政策主要着眼于解决药品流通环节过多、药品审批标准不严格、审批效率低下对创新的制约，有效解决人民群众“看病难、看病贵”的问题，鼓励我国医药制造业不断提高研发能力，赶超前沿国家水平。同时，R&D制药、生产、分销和零售领域的龙头企业将受益于政策的实施，在淘汰落后产能后占据市场份额，盈利能力不断提高，有许多投资机会可以挖掘。

医疗卫生行业前景广阔

一方面，新兴的医药行业利用多层次资本市场实现了快速发展；另一方面，面对广阔的市场前景，医疗卫生行业，尤其是新兴的医疗行业，一直受到投资机构的高度青睐。

“从2016年的3万亿元到2030年的16万亿元，没有几个行业有五倍的增长潜力。从投资的角度来看，五年前，许多投资机构将医疗卫生视为一个非常小的行业，但现在，银行、保险公司、经纪公司和pe/vc都在竞相投资医疗卫生行业。从政策角度看，医药卫生产业已被确定为七大战略性新兴产业，以医药卫生产业为重点发展的工业园区不少于100个。”上海山岚资本投资管理公司合伙人刘道志表示。

春天河流管道鸭子先知。据一些投资者称，2007年，只有大约12家投资机构从事医疗卫生投资，其中包括许多没有完全专注于医疗卫生领域的投资机构。随着医疗卫生行业的快速发展，显示出巨大的市场潜力。十年后，有216家机构专注于医疗卫生投资。

在上述背景下，近年来，投资机构不断加大对医疗卫生行业的投资。首钢基金京西资本总经理李静表示:“首钢基金虽然是在北京成立的，但今年我们在成都成立了第一只外资基金。在我国四大产业投资领域中，医疗卫生应该是第一重要产业。我们在这一领域投资了数十亿元，其中超过10亿元用于通过政府资金增加资本。我们还成立了一个医疗投资管理小组。”

政府引导和市场化运作已经成为许多投资基金煽动医疗卫生行业的重要模式。四川健康养老产业股权投资基金总经理张大峰表示:“我们是一家与四川省合作的医疗健康股权投资基金，以医疗健康养老为重点，规模30亿元，以政府引导、市场化运作为特色。我们重点投资四川医疗卫生企业，其中60%投资在四川省。我们希望帮助四川夺取国家的高地，我们也关注世界各地的医疗卫生企业。”

资本市场帮助企业成长

与会者指出，多层次资本市场建设已成为帮助新兴产业发展，特别是新兴医药产业发展的重要途径。

“目前基因诊断、远程医疗、细胞医学等新兴医疗服务的发展仍存在数量和人才储备不足、研发周期长、资金投入大、利润周期长等问题。国内资本市场正在发生深刻的变化。随着多层次资本市场的发展，新兴医药产业可以在资本市场上获得全方位的配套服务，有效地推动新医药产业在各个阶段的发展。”中信证券(香港股票06066)执行委员会委员兼董事总经理刘乃生表示。

上市后，M&A成为新兴医药企业充分利用多层次资本市场，通过延伸实现进一步发展的重要途径。“例如，爱尔眼科(300015，诊断学)，在2009年登陆创业板后，公司拿出了一批M&A基金，孵化了一大批高质量的医院，然后收购了孵化项目。该公司在全国的医院从19家到200多家不等。年收入同比增长30%以上，营业收入从2009年的6亿元增加到2016年的40亿元。”刘乃生指出。