外资持有量七连涨 境外机构持有人民币债券破万亿

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随着中国经济的稳步发展和人民币汇率的逐步稳定，境外机构持有的人民币债券规模已经超过万亿大关。

根据中国债券和上海证券交易所发布的最新统计数据，9月份境外机构持有的人民币债券规模达到10421.52亿元，首次突破万亿元大关，创历史新高。

随着市场的稳步发展和开放，已经尘封了13年的主权外币债券又开始发行了。财政部最近宣布，将在不久的将来在中国香港发行20亿美元的主权债券，五年期和十年期各发行10亿美元，创历史新高。昨天，财政部在中国香港召开了一个分销推广会议。

外资持股“已经连续七年上升”

今年以来，海外机构累计增持人民币债券2570.07亿元，连续7个月增持，9月末突破万亿大关。具体来说，根据中国债券数据，9月份海外机构持有的人民币债券规模为8771.21亿元。根据上海证券交易所的数据，9月份境外机构持有的人民币债券规模为1650.31亿元。

从债券品种来看，国债、政策性银行债券和银行间存单受到海外投资者的青睐。截至9月底，境外机构持有的国债达到5261.74亿元，占总持有量的一半以上。其次是政策性银行债券。“从购买的角度来看，外国保险机构和养老基金需要长期稳定的金融资产进行投资，而信贷是有价值的。”永丰银行(中国)金融市场部主任陈瑞辉向《上海证券报》表示，国内政策性银行在海外发行的债券受到海外机构的追捧，因此投资主权债券是一个不错的选择。

值得注意的是，外资银行间存单持有量增长迅速，9月份达到501.26亿元，余额比上个月增长57%。“银行间存款证是银行间发行的，期限短，利率高。6个月期aa+银行存单可以发行到4.8%，股份制银行可以发行到4.5%以上。这个回报率是针对海外机构的。投资者非常有吸引力。”陈瑞辉预测，在人民币汇率稳定的情况下，海外机构持有的人民币债券余额将继续增长。

追求外币主权债务回报

十三年后，中央政府再次向国际投资者发行主权外币债券。记者了解到，包括花旗集团和汇丰银行在内的多家银行将参与发行20亿美元的主权债券，海外投资者认购热情高涨。

中国发行的美元主权债券没有采用国际评级公司的债务评级。“不使用国际评级公司提供的评级结果不会影响该主权债券的顺利发行。”交通银行(601328)(港股03328)首席经济学家连平预测，发行价格极有可能与aa级国家主权债券的价格基本持平，也不排除优于后者的可能性。这一结果将客观地表明，中国的实际主权信用状况好于国际评级公司。

“发行美元主权债券将有助于增强海外市场对中国经济和主权信用的信心，积累主权信用数据，促进国际投资者更好地了解中国，在中国投资。”连平认为，13年后再次发行美元主权债券可以继续下去，形成相关的主权信用数据，进一步提高国际社会对中国主权信用的认识。

根据历史数据，1993年至2004年，中国财政部发行了12期美元国债，累计规模达67亿美元。到目前为止，本金和利息已经按时支付。

此次发行将有助于中国企业在海外筹集资金。在回答记者提问时，财政部负责人表示:“在国际市场发行主权外币债券，可以丰富有市场基础的政府债券收益率曲线，全面反映主权信用的定价水平。企业为国际市场融资提供了重要的定价参考体系，提高了定价效率。”连平认为，以较低成本发行美元主权债券可以降低中国企业在海外发行美元债券的成本。