道达投资手记：茅台走势令人“望酒兴叹”

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市场继续疲软。上证综指昨日下跌逾20点，权重股继续支撑市场。最后，上证综指下跌11.62点，收于3370.17点，交易量继续低迷。

个股整体表现疲弱，但“美丽50”仍是近期市场的亮点。值得一提的是，昨日，a股“股王”贵州茅台(600519)逆势而上，盘中一度创下585.15元的历史纪录，最终上涨3.9%。茅台的这种趋势意味着什么？

昨天早上，李大哥在《道达》的早期评论文章中提醒大家注意第三季度的经济数据。根据官方数据，中国第三季度国内生产总值同比增长6.8%，预期为6.8%；前三个季度，中国国内生产总值同比增长6.9%，预计今年上半年将增长6.8%和6.9%。

应该说，昨天发布的宏观经济数据在合理的预期之内。因此，市场逐步在狭窄的范围内波动。

从个股表现来看，昨日市场延续了周三的格局，多数股票下跌，少数优秀的白马股表现相对较好。其中，昨日上海股市仅有280只股票上涨，近1000只股票下跌，而深圳股市仅有500只股票上涨，逾1300只股票下跌。在下跌名单上，有三只股票下跌，即智能农业(000816)、三星新材料(603578)和泰山石油(000554)，许多股票下跌超过5%。不过，从涨停名单来看，昨天沪深两市只有30多只股票有每日涨停，除了新上市的新股和次新股，自然只有10多只股票有每日涨停。

值得注意的是，昨日a股“股王”贵州茅台的走势，确实让很多人跌破了眼镜。在此之前，虽然茅台的走势一直非常看涨，但从单日涨跌来看，它一直保持不温不火的状态，如果单日上涨2%，可以认为是一个相对较大的涨幅。然而，昨日茅台突然发力，盘中最大涨幅一度达到4.4%，最终收盘涨幅也达到3.9%。你知道，9月初，茅台连续五个交易日下跌，当时其股价一度跌至460元以上。然而，当时的调整也成了购买茅台的最佳时机。那么，昨天茅台的销量突然增加是什么意思？

我看了一下茅台的月度k线，自去年10月以来，茅台已经连续上涨了13个月。这一趋势非常令人担忧。毫无疑问，目前，茅台是一个模型的白马股票和价值投资的基准。然而，股价如此之高的茅台，其投资价值很难被中小投资者所拥有，每个人都只能“看酒叹息”。毕竟，茅台目前的价格超过500元，买100股要花近6万元，这对许多中小投资者来说还是太贵了。

昨日茅台加速上涨后，我个人认为茅台有可能迎来阶段性调整。调整幅度不一定很大，但也不太可能继续保持目前的上升速度。

在我的印象中，这是茅台今年第三大单日涨幅。今年1月4日，茅台单日上涨5.29%，随后进行了近一个月的震荡调整，其销量在2月20日创下新高，当时其股价只有300多元。4月25日，茅台的股价单日上涨了5.19%，之后有一个小的调整，当时股价超过了400元。

当然，这种调整不能改变趋势。现在，茅台的股价接近600元大关，年内累计上涨近78%。接下来可能会有一些调整，但没有人敢对茅台的大顶在哪里做出最终决定。

昨日，市场整体走势疲弱，上证综指最多下跌逾20点，至3359.63点的最低点，但国庆后第一天留下的小缺口仍未完全覆盖。但是，如果疲软持续，也不是不可能填补缺口，所以我们应该做好调整和延伸的准备。

值得注意的是，香港股市昨日的调整幅度相对较大。恒生指数下跌552.67点，收于28159.09点，跌幅1.92%；恒生中国企业指数下跌264.50点，收于11357.45点，跌幅2.28%。我们应该警惕香港股市的大幅下跌。毕竟，之前有一个强劲的趋势，并且有一波调整。每个人都不会感到惊讶，但担心这种情绪会传播到a股市场，所以每个人都应该做好准备。

沪深300指数位置参考

昨日仓位:60%

今天的职位计划:60%

一、本头寸是结合趋势研究设定的非公司头寸的参考，不作为买卖的基础。请注意投资风险。

二.该头寸的跟踪目标是沪深300指数，以实现对该指数的量化跟踪，避免个股头寸差异的影响。(张道达)

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编辑朱昱