周小川郭树清回应金融热点：监管会越来越严

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10月19日，中国共产党第19届中央财政系统代表团对中外媒体开放。中国人民银行行长周小川和银监会主席郭树清分别回答了记者的提问。

关于人民币汇率，周小川表示，目前的浮动区间很少能够限制汇率，汇率变化主要取决于市场供求关系的变化，但汇率浮动机制无疑会朝着开放和引入竞争的方向进一步发展。

在谈到系统性金融风险时，周小川表示，如果经济中存在太多的顺周期性因素，这种周期性波动将被大大放大，如果在景气时期过于乐观，也会造成矛盾的积累。在某个时候，会有一个所谓的明斯基时刻，我们应该把重点放在预防上。

郭树清表示，19大后，整个金融监管的趋势将会越来越严格，法律、法规和纪律将会得到严格执行。银行业的前景非常好，风险是可以化解的，矛盾是可以解决的，但需要努力，也需要企业、客户和居民个人的合作。

周小川:扩大波动性对人民币来说不是最重要的事情

记者:中国共产党第十九次全国代表大会的报告提到，中国的金融市场将进一步开放，市场也在猜测人民币将很快扩大其波动性。现在是推动人民币扩大波动的好时机吗？央行在推进这一改革时应该主要考虑哪些因素？现在人民币汇率非常稳定，是不是推动人民币资本项目进一步开放的好时机？我们什么时候能实现完全可兑换？

周小川:汇率的波动更多地取决于市场供求关系，人民币成为可自由使用的货币是一个长期的过程。虽然过去取得了很大进展，但这一进程尚未完成，因此今后将继续向前推进。

至于时机，目前还不是特别的时候，但总的来说，在7月份召开的全国金融工作会议上，总书记和总理的讲话都强调要进一步扩大金融开放，就体现了这一信号。在中国共产党第十九次全国代表大会的报告中，总书记强调开放和引入竞争机制，因此在这样的环境下，竞争机制无疑会朝着这个方向进一步发展。

至于人民币波动的扩大，目前还不是最紧迫的事情。首先，目前的浮动幅度很少局限于汇率，汇率的变化主要取决于市场供求的变化。当然，有时扩大汇率浮动区间也预示着汇率改革将继续向前推进，汇率主要由市场决定。然而，我们也应该注意到，扩大波动性不是目前最重要的重点。

此外，包括市场开放在内的几个重要方面，“沪港通”、“深港通”和“沪港通”在市场上都是相通的，“一带一路”也是相通的。此外，机构合作和金融市场准入将进一步对外开放。请多注意对外开放的内容。

太多的顺周期因素会放大波动

记者:请你评估一下中国目前的系统性金融风险。

周小川:金融风险包括一般金融市场风险和金融机构风险。比如，个别金融机构不健康，达不到相关标准，甚至有倒闭破产的可能。所谓的系统性金融风险可能导致金融危机，引发市场的严重连锁反应，对经济和就业造成重大影响。防范系统性金融风险在不同的国家有所不同，有不同的风险点，但也有共同点。

首先，在全球范围内，我们必须防范恶性通胀带来的风险。此外，为防范资产价格大幅调整带来的风险，资本市场、房地产市场、影子银行和金融衍生品可能会出现资产泡沫。对于经济转型国家，特别是从传统计划经济向市场经济转型的国家，另一个现实的金融风险是金融机构所谓的大规模不健康风险。因为在转型过程中可能会有大量的不良资产，财务缺口可能会导致大量的损失。此外，在制度转型过程中，可能会在规则、监管等方面存在不足，金融机构在很大程度上可能是不健康的。许多转型期国家的许多机构在这一过程中基本崩溃，或者全部被卖给外国人，这也是一个系统性风险。

还有一点，如果经济中存在太多的顺周期性因素，这种周期性波动会被大大放大，如果在繁荣时期过于乐观，也会造成矛盾的积累。在某个时候，会有一个所谓的明斯基时刻，这是一个瞬间的急剧调整，我们应该重点防止。

近年来，家庭杠杆率迅速增长

记者:未来金融去杠杆化的主要手段是什么？近年来，公司债问题越来越受到社会的关注。我想知道你是否有任何相关的意见。

周小川:关于去杠杆化，首先，如果把握好总量阀，总量不会膨胀太快，杠杆率会下降。中国企业部门的杠杆率相对较高。不仅直接融资比例低，企业依赖借贷和债务融资的比例高，而且企业资金使用效率低下，包括投资效益和使用流动性的效益。因此，我们特别重视供应方面的结构改革。“三比一、一减一补”不仅涉及到企业，还涉及到银行对资产质量的看法，必须通过双方的共同努力进行调整。

同时，我们也必须看到，一些挂在企业名下的贷款实际上可能是地方政府融资平台的债务。地方政府有时以地方国有企业的名义作为融资手段，债务由企业承担。这个问题应该认真对待。有必要警惕地方政府(当然，不同的地方是不同的，好的和坏的)。融资平台和各种变相债务的使用存在一些不良行为，包括金融纪律不健全。

就家庭部门的债务杠杆比率而言，中国在全球比较中并不高，但近年来增长迅速。这并不是说我们现在就需要去杠杆化，而是说我们应该在增长过程中注重质量，同时保持增量部分的稳定和高质量。

郭树清:整体趋势是金融监管越来越严格

记者:今年以来，银监会采取了一系列措施整顿银行业的市场混乱，防止资金脱离实际。目前的进展是什么？在第19次全国代表大会之后，这种进展会进一步加强吗？你认为当前银行业的金融风险是什么？

郭树清:去年底召开的中央经济工作会议上，习近平总书记提出要把防范和控制金融风险放在更加重要的位置。今年以来，党中央、国务院做出了一系列决策和部署。作为银行业监管机构，它们采取了一系列措施来防范金融风险，控制银行业市场的混乱。既有综合行动计划，也有特别行动计划。总体而言，进展符合预期。

根据以问题为导向的原则，我们今年确定了三个关键领域:银行间、财务管理和表外。确定这三个领域的一个原因是，这三个领域涵盖了突出的风险点，如影子银行、交叉金融、房地产泡沫、地方政府债务等。，并且还有与它们相关的操作风险，所以我们应该集中精力进行补救。另一个考虑是，这些领域主要涉及首都空转向，而整治对实体经济的影响相对较小。不可否认，一些特殊目的投资公司投资实体经济项目，但总体而言，金融混乱的整治对实体经济的影响相对较小。

另一方面，我们坚持制定法律、法规和纪律，严格执行法律和纪律。从目前的影响来看，银行间资产和银行间负债规模比年初下降了2万亿元以上。银行理财增速大幅下降，同业理财净减少，委托贷款增速继续放缓，特殊用途投资也大幅下降，效果明显。可以说，银行业资金脱离现实、虚拟化的趋势已经初步得到遏制。然而，我们不应该掉以轻心，我们需要继续加强努力来纠正它。

刚才，我问在第19次全国代表大会之后，我们是否会进一步加强风险管理。答案是肯定的。未来的总体趋势是，金融监管将越来越严格，法律、法规和纪律将得到严格执行。我们认为，银行业的前景非常好，风险可以化解，矛盾可以解决。然而，这需要企业、客户和居民个人的努力和合作。我们也希望包括媒体在内的每个人都能理解监督和执法。

特别关注中小银行的流动性风险

记者:你谈到了防范风险。应该防范哪些风险以及如何防范？

郭树清:就风险而言，从银行贷款来看，首先是信用风险。简单地说，就是钱是否被释放。还债是自然的，但在实际的经济生活和商业实践中，借钱不还、还部分本金、还本金不付利息的问题仍然十分严重。虽然目前我国银行业整体不良资产率较低，但不同机构的贷款分类管理水平不同，因此有必要充分暴露不良贷款，加强处置，及时消化，用我们的资金和拨备吸收，使银行业保持健康发展态势。

中小银行的流动性风险也需要特别关注。我们与中国人民银行等监管机构密切合作，研究制定了一些措施和办法，包括一些制度性规定。与此同时，我们必须防范其他风险，如上述房地产泡沫和地方政府债务风险；除了跨学科和跨市场风险外，中国人民银行还率先制定了统一的资产管理办法，以防止这一领域的监管套利；还必须抵御外部冲击风险，包括信息技术系统、互联网金融、非法集资等风险，以确保经济稳定、积极和深远。