12月加息悬了？美联储决策者对通胀前景存分

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美联储在上周四凌晨结束了为期两天的政策会议，维持利率不变，但暗示今年可能再次加息，明年可能加息三次。此外，10月份，它将开始减持4.5万亿美元的债券。就在政策会议召开的几天后，关于美国通胀前景的内部辩论出现在公众视野中。

从昨晚到今天早上，三位美联储政策制定者相继发表了讲话，凸显了美联储联邦公开市场委员会内部的巨大差异。纽约联邦储备银行(拥有永久投票权)主席达德利(Dudley)表示，疲弱的通胀正在缓解，但2017年联邦公开市场委员会(fomc)投票委员会和芝加哥联邦储备银行(Chicago Fed)主席埃文斯(Evans)暗示，他担心情况并非如此。此外，2017年，联邦公开市场委员会(fomc)投票委员会和明尼阿波利斯联邦储备银行(Minneapolis Fed)行长卡什卡利明确表示，没有通胀上升的迹象，也没有必要进一步加息。

达德利和埃文斯对通胀前景意见不一。达德利和埃文斯都认为美国经济的基本面是好的，都支持未来缓慢加息。然而，尽管达德利在上周会议结束时强化了美联储主席耶伦的信心基调，即通胀将升至美联储2%的目标，但埃文斯的语气却不那么肯定。

周一早上，埃文斯在密歇根州的大急流城就低通胀问题发表了演讲。演讲结束后，他告诉记者说，归根到底是通货膨胀——解决这个问题的时间可能比一些人想象的要长。我有点担心最近的疲软可能不仅仅是一个结构性问题。

达德利指出，美元疲软和海外经济强劲增长是他预测美国经济活动将略微超过平均水平和工资增长的部分原因。

他昨晚在奥农达加社区学院发表关于劳动力发展的演讲时说，进口价格上涨的趋势和许多临时特殊因素的影响正在消退。中期而言，我预计通胀将上升并稳定在美联储2%的目标附近。作为回应，美联储可能会继续逐步退出超宽松货币政策。

埃文斯并不担心紧缩政策，因为尽管就业增长强劲，但自2月份以来的价格数据一直低迷。他说，虽然他对接下来的几次会议持开放态度，但他仍在寻找通胀将会强劲上升的证据，而在数据中显示这一趋势可能需要几个月以上的时间。

此外，达德利和埃文斯都提到了袭击美国南部和加勒比海部分地区的三次毁灭性飓风，称风暴的影响可能会使未来几个月的经济数据更难解释。

卡什卡利明确反对进一步加息，这与埃文斯的观点相似。周二上午(9月26日)，他在北达科他州大学的活动上发表了演讲，称美联储没有必要进一步加息，因为没有迹象表明近期疲弱的通胀数据会有所改善。

他说，当我评估美国的经济形势时，我没有看到任何经济接近过热的迹象。我没有看到通货膨胀上升，所以我认为没有必要踩刹车。

卡什卡利反对美联储今年两次加息，最近表示加息可能会损害经济。

他还表示，与国家统计数据相比，我认为美国劳动力市场仍存在更多闲置问题；美联储不应面临加息压力，通胀率应升至2%的目标。我们有时间等待通货膨胀上升到目标值；美国低通货膨胀的原因还不清楚。

卡什卡利还表示，独立性对央行的效率至关重要；美联储主席耶伦做得很好，希望她能被提名连任。

根据路透社的数据，期货交易商认为美联储在12月份加息的可能性约为72%。