写给年轻分析师的信：如何成为明星分析师

本篇文章3952字，读完约10分钟

前言:农历八月初一，青城山，微醺，内静，自然之道，文字如泉水般涌向指尖，无穷无尽。

在一年一度的新财富投票季，是时候再写一封拉票信了。最后的“佛脚”仍然需要拥抱。主要经纪公司的分析师正在展示他们的神奇力量，讲述，表达他们的感受，邀功，美丽的图片，轰动效应，等等。有很多形式，但今年我打算改变我的风格，不是谈论“2017年大胡子对中国资本市场的巨大贡献”，而是谈论它。(作者注:虽然我在分析师团队工作多年，但我不是明星分析师，但这并不妨碍我总结自己作为明星分析师的经验。我也可以不拿奥斯卡奖就成为奥斯卡评委。:-))

成为明星分析师有一个通用的框架和方法吗？当然有！年轻的学生们，请仔细阅读下面的5000个单词，不要漏掉一个单词。建议抄写、阅读并背诵，画出要点，并在阅读后标出感觉。徐老师见到他们时会抽查。

从哪里开始？让我们用传统经济学的经典套路来讨论供给和需求。

首先，供给:成为明星的三个领域

所谓“供给”，是指分析师的“内在力量”，即分析师的修养。只有具备一些基本素质，他才能成为明星分析师。在打开正文之前，我们应该提醒你，可能有些案例没有在正文中提到，根本没有表扬或批评。“如果有相似之处，那纯粹是巧合”，所以没有必要相应地就座。

事实上，成为明星分析师很简单，就是成为“明星”。这不是同义反复。稍微浮想联翩一下，成为明星并不容易。它需要经过三个境界:(1)“让人记住”(2)“让人欣赏”(3)“让人崇拜”(4)。

人们怎么会记得呢？为什么你对所有的人都投以深情的一瞥？在茫茫人海中，为什么要轻轻回头看你？两个字，“独一无二”。

简而言之，胡须成了胡须管理者，不是故意的，而是“无意的”。当我在CICC工作的时候，我很幸运被送到美国进行为期两周的培训，在此期间我没有带剃须刀，让我的胡子自由生长。后来，回家后，我不忍“除根”，留下来了。后来我发现市场更关注我的“胡子”而不是我的观点，在债券市场上给了我一个绰号“胡子将军”，这让其他“胡子”黯然失色，我欣然接受了(“胡子”在东北方言里是土匪的意思，但并不下流，-)。我曾经在地铁和机场被不同的学生认出来(我几乎第一次记不起彼此的名字，或者不认识他们)。似乎每个人都对“胡子”印象深刻。

举个我自己的例子，我想告诉你“独特性”可以通过很多方式实现。目的是给自己贴上“独特”的标签，这样公众就可以“一眼认出你”，这种方法可以百花齐放。在这里，我将简要地举一些成功的例子。(1)偏执。有一种分析家，他的观点始终是同一个方向，那就是“百折不挠”、“屡犯不改不后悔”、“坚定不移”。丽都是益州空，益州空更是profit/ӕ②的白话。还有一种分析家，以说白话、讲故事、讲闲话、讲生活感悟而闻名，能被叔叔阿姨读懂，在街上广为传颂。当然，我也很欣赏它。每当我看到一份超过10，000英镑的流水账报告，我就向许多散户投资者宣讲经济学和金融学的渊博知识，我的敬意油然而生；(3)高低温范围。还有另一种分析师，他们写报告时带有“学术味道”，引用经典著作，小心翼翼地滥用数据，并不屑于简单易懂，与前者相比，这只是两个极端。文章常常流露出一种“傲慢世界”的感觉(潜台词是，你读过的书太少了，你怎么知道什么是好的研究？).《高冷扇》还有一个风格，就是“意识流”+“火锅体”。各个领域的专业术语混杂在一起，牙齿(jqo yá)很难像我吃了十年的老母鸡那样被咀嚼。我为什么要问这个？(4)海报。还有一种分析家喜欢像写“海报”一样写“文化大革命”。他们总是“从战略上看好”、“历史机遇”和“历史的车轮不可阻挡”。他们可能就是不听他的话，很可能成为“历史的罪人”。确实有很多人喜欢这种风格，就像北方人只喝酒不吃饭一样。多么酷的词啊！(5)留校。就我最喜欢的文章风格而言，我更喜欢简洁、标题清晰、结构清晰和结论清晰。然而，也有一些分析家并不把思考和推理的过程详细地写在文本中。如果一句话可以说清楚，应该用十句话；如果一篇文章可以清楚地陈述，那就应该写一本书。当然，许多读者喜欢读这类文章，而且评价是“扎实”、“深刻”、“沉重”、“详细”等等。

人们如何欣赏它？老实说，“鹤立鸡群”和“鹤立鸡群”一样令人印象深刻。作为明星分析师，努力让人们对你有一个“好印象”是非常重要的。从我个人的经验来看，一般来说，“看准方向”会让一些客户赚很多钱，这是客户欣赏你的关键。例如，一位著名的经济学家在2005年开始预测股市的大牛市，并在2006-07年让一些客户赚了很多钱。尽管牛市的后半段被证明是后来“暴跌”的后半段，但这并没有阻止他立刻成名。到目前为止，仍然有相当多的粉丝(我曾经是他的粉丝)，在接下来的十年里，他犯了很多错误，但是他的名气并没有减少。又如，2014年初，我亲自带头喊了一句“牛市前夕不要怕黑”，然后在债券市场开始了两年半的牛市。在这份“坚定”及时的牛市报告中，许多客户对我印象深刻(事实上，在2013年6月债券市场暴跌之前，我看到了空债券市场。因为我和一年到头都在挖牛骨的股票研究人员混在一起，再加上之前阅读更多的路径依赖，我倾向于在大部分时间阅读更多，在小部分时间阅读空。在调整市场上多看一些确实有风险。但是，如果我不多读一些，客户可以从哪里获得帮助？有时信心比黄金更重要。总而言之，让顾客赚钱是获得顾客赞赏的关键。

如何让人崇拜？崇拜意味着盲目的爱，也就是说，不管你的结论是对还是错，不管研究是否有用，它意味着研究做得很好。在我看来，客户对分析师研究工作的欣赏已经上升到分析师本人，这可以被视为某种程度的“真爱”。做这件事相当困难。除了个人魅力，我的经验是，从娃娃开始，当顾客只是一个小研究员或小商人时，他/她可以继续对你的研究有一个好印象。当他/她成为基金经理或投资总监时，就有可能一如既往地支持你、欣赏你。如果年龄相差很大，就有一定的可能性上升到“崇拜”

此外，还有一点，那就是研究报告不应该太“朴实无华”，有必要定期制作一份“上帝的作品”，这份“作品”令人惊叹，但却惊人地“准确”，无论从标题、到内容、到结论，它看起来都无可挑剔、完美无缺，顾客甚至会主动将报告打印出来，在桌上仔细阅读。这时，顾客对你的崇敬应该是

同学们，如果你们达到了以上三个境界，基本上就可以半步登天了，但别担心，长征只有一半的路程。

第二，需求:客户的痛点在哪里

要成为明星分析师，你需要“官方”的认可，也就是说，你需要获得由成千上万选民选出的最佳分析师的头衔，比如“新财富”或“水晶球”。挤进名单并不像往常那样困难。从年初到年底，成千上万的顾客无法见面。客户每天都要见N个分析师，现在看报告已经太晚了。需要明确的是，我们的研究不是为了满足我们自己的创造欲望，而是为了更好地满足顾客的需求。那么，顾客的需求在哪里？

在大多数情况下，报告的主题应该是直截了当的，最好不要阅读正文而阅读主题。说实话，投资者不可能每天都完整地阅读所有的报告，尤其是现在作为一名基金经理或投资经理，从宏观到政策，到行业，到个股，到债券走势，到大宗商品价格，到人民币汇率，到美联储政策等等，各种各样的研究，试想一下，这只是一条黑线，不可能一天24小时都被阅读。因此，采用直截了当的报告标题非常重要。投资者不用看报告就能一眼看出结论。如果他们感兴趣，他们会点击它并花时间仔细阅读。非常重要的客户需要直接电话沟通，需要1 ~ 2分钟才能完成关键点，效果可能相当于一周的路演。

心理按摩是必不可少的，这样顾客才能发现甲方的感受。说实话，如果顾客说得多，你说得少，一个好的路演不一定是成功的路演。有时，由于这样或那样的原因，顾客要么表现不佳，要么市场趋势偏离了他自己的判断。这时，静静地坐在客户对面，听他抱怨，甚至骂“非理性”的市场和交易对手。偶尔，他会点头表示赞同，表示“对我的心感到不安”。路演的效果比充满激情的20页ppt好得多。此外，避免在路演中与顾客争论。如果你不明白，不要假装明白。您可以说:“我们稍后会检查并向您报告。”记住，路演不是辩论比赛，卖家的分析师谈论输赢是一个禁忌！

你连喝杯茶都吃不起。当你成为兄弟的时候，做任何事都很容易。正式会议太严肃了，不能放松，只能起到单向传递信息和意见的作用，但一般不能起到双向沟通的作用。然后，喝茶，吃饭，打一场漂亮的仗可以让主人和客人之间的气氛更加放松。我们可以交换商业信息，聊八卦，喝几杯，喝完酒后说实话，这样可以拉近人们的距离，让他们投票。这不是我哥哥说的话！

如你所见，根据我多年的观察和了解，如果我们看看需求水平和当前环境，客户对研究报告的需求并不是主要的，这也就不足为奇了。有人说，目前的研究报告实际上是“实习生”和“实习生”之间的pk，pk是帝都和Modu著名大学二年级学生的基础，后来真的很棒。然而，我想提醒你，我的同事写研究报告最关键的要求是，他们宁愿写得很差，也不要抄袭或学习任何其他经纪公司的报告。我希望你也这样问你的实习生。

再次强调，顾客永远是上帝，对机构顾客没有不尊重或轻视。存在是合理的，它只能客观地描述分析师当前面临的环境。

成为明星分析师是在红海生存的一种可行方式，但这可能不是唯一的选择。近年来，证券分析师的数量急剧增加。根据30个行业，每个行业20个研究所，平均每个团队5人，中国资本市场有3000多名卖方分析师，机构佣金的主要经纪商没有一家能超过10%。份额很小，竞争对手很多。这是一片红海。做一名明星分析师可能是走出红海的一个可行方法，但这是唯一的方法吗？当我即将写完这篇文章时，我也陷入了沉思。

年轻的分析师，知难而易，我希望读完这封信后，你能改进你的工作，早日成为明星分析师。明天是你的！祝福你们！

徐寒飞2017年9月21日