7月份银行间外汇市场回顾贬值预期减弱 人民币汇率指数走势平稳

本篇文章1796字，读完约4分钟

“自国际金融危机以来，中国的对外失衡状况已大大改善。2016年，中国经常账户盈余占国内生产总值的1.7%，远低于2007年约10%的历史高点。总体而言，人民币汇率基本符合基本面。”这是国际货币基金组织在最近的一份报告中所说的。

据中国外汇交易中心数据显示，今年7月，人民币兑美元中间价小幅升值，交易汇率平稳运行，人民币汇率指数相对稳定，外汇市场交易量稳步增长。

同时，外汇互换曲线的长期变动意味着人民币贬值的预期正在减弱。实际上，7月份银行间外汇现货市场成交额为3.9万亿元，同比增长14.5%；外币借款市场交易额达到3.8万亿元，同比增长268.3%。截至7月底，外汇市场共有626个会员，比上月底增加了8个。

美元汇率中间价小幅升值

今年7月，由于美国经济复苏乏力，美元加息预期不确定，美元指数下跌，7月底收于92.81点，较上月底下跌2.82点。在此背景下，人民币兑美元中间价小幅升值，从7月初的6.7772升至6.7983，7月底又升至6.7283，较上月末上升461个基点，增幅为0.69%。

7月末，人民币兑美元即期汇率收于6.7290，较上月末上升526个基点，增幅为0.78%。在此期间，银行间外汇市场人民币对美元的即期汇率保持稳定趋势，波动幅度在中间价的0.5%以内，日内最大波动幅度为240个基点，比上个月小287个基点。

事实上，人民币汇率指数一直保持相对稳定。7月底，中国外汇交易中心的人民币汇率指数收于92.75，比上月末低0.58%。具体而言，7月份，人民币对港元、瑞士法郎、林吉特、卢布、兰特、迪拉姆、里亚尔和里拉的中间价分别升值0.7%、2.0%、0.4%、1.1%、0.7%、0.7%和0.9%。人民币对欧元、日元、英镑、澳元、新西兰元、新加坡元、加拿大元、韩元、福林、兹罗提、丹麦克朗、瑞典克朗、挪威克朗和比索的中间价分别下跌2.0%、0.6%、0.3%、2.9%、2.0%、0.9%、3.5%和1.1%

然而，这种趋势是不符合逻辑的。“全球金融市场已退出宽松周期，持续多年的低利率和流动性宽松的全球格局继续发生变化。加拿大央行自2010年以来首次将利率上调25个基点，美联储也在继续使其资产负债表正常化。总体而言，全球金融市场已逐步退出宽松周期，经济和金融环境进一步复杂化。”业内人士告诉记者，基本面因素是推动人民币国际化的稳定基础，有利于不断完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率基本稳定在合理均衡水平。

数据显示，得益于制造业活动的持续复苏，7月份中国经济活动总体增速有所上升，财新中国综合pmi升至51.9，为4个月来最高，下半年中国经济平稳启动。

人民币贬值有望减弱

对于未来的人民币汇率预期，外汇掉期曲线的短期端保持稳定，而长期端略有下降。据业内人士透露，总体而言，7月份外汇互换点位波动较小，人民币汇率预计将相对稳定。

其中，一个月的短期互换点接近上个月，一周和一个月的价格分别约为28点和125点，表明市场短期资金在跨季度末和半年末保持稳定，对下一个稳定中性的货币政策环境有相对稳定的预期；中长期互换点从6个月到1年略有下降，6个月和1年的价格分别约为550点和930点，整个月下降了120个基点至200个基点，主要反映了当前市场对人民币贬值的预期减弱。

市场营业额稳步增长

7月，银行间外汇市场交易量继续稳步增长，交易总额达到1.8万亿美元，同比增长2.6%。其中，人民币外汇市场成交额1.8万亿美元，同比增长2.6%；外汇市场交易额100亿美元，同比下降7.2%。

7月份，外汇现货交易额5651亿美元，同比下降2.7%；外汇衍生品交易额12003亿美元，同比增长5.2%。在外汇衍生品中，掉期交易为11，512亿美元，同比增长3.9%；长期营业额107亿美元，同比增长113.1%；货币互换交易为57亿美元，同比下降0.1%；期权以325亿美元售出，同比增长48.2%。

在市场建设方面，外汇市场服务进一步完善。根据数据，自2017年7月31日起，中国外汇交易中心在中国货币网上公布了10: 00、14: 00和16: 00时人民币对欧元、日元和英镑的参考汇率，以此前11: 00和15: 00时人民币对欧元、日元和英镑的参考汇率为基础。业内人士表示，此举进一步便利了人民币外汇定价和交易，并为市场参与者提供了更多的市场汇率参考。