国际油价走势仍不明朗

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石油输出国组织(欧佩克)和俄罗斯等非欧佩克产油国最近同意将原油减产协议延长至2018年底，但同时表示，如果国际石油市场过热，有可能提前退出该协议。国际油价未来将如何演变令人担忧。

延长减产协议的主要目的是收紧供应，减少全球原油库存，从而支撑油价，实现石油收入最大化。今年以来，减产协议的实施取得了显著成效。根据欧佩克官方数据，2017年全球原油需求为每天9690万桶，其中欧佩克国家限制每天生产3250万桶，非欧佩克国家每天生产5770万桶，液化石油气每天生产630万桶。按照这种方式计算，全球原油日供应量不足40万桶，供需基本平衡。

得益于这种供求格局、市场对延长减产协议的乐观态度、美国产量短缺以及飓风灾害造成的原油库存意外下降，今年国际油价逐渐上涨，11月下旬达到每桶60美元左右，为两年半以来的最高水平。然而，这离欧佩克稳定的市场还很远，尤其是油价将回到每桶100美元的目标价格的希望。

事实上，在过去的一年里，欧佩克和非欧佩克国家实施的减产计划虽然避免了油价的持续大幅下跌，但并没有大幅推高油价。减产协议延期后，国际油价走势仍不明朗。宏观预测和延长减产时间能有效改善市场情绪，使国际油价获得持续上涨势头，但仍难以有效大幅提高油价。换句话说，在未来一段时间内，国际油价有继续上涨的逻辑可能性，但增速将会收窄，甚至可能存在变数。

对欧佩克而言，推高油价的乐观因素是:首先，延长减产协议本身的期限有利于推高油价。如果双方不能同意延期，减产协议将于明年3月到期。届时，各方将开始全力无序生产，价格将不可避免地大幅下跌。第二，世界经济正在逐步复苏，乐观的经济前景将提振对石油能源需求的预期，提振原油期货。世界经济是否正在好转对油价趋势至关重要。

不利因素，首先，欧佩克和产油国不是铁板一块。每桶60美元是欧佩克和其他机构设定的分阶段价格控制目标。如果油价升至这一目标，可能会削弱俄罗斯和其他非欧佩克国家进一步减产的意愿。自年初加入欧佩克大幅减产计划以来，俄罗斯一直在问欧佩克何时结束减产。特别是随着国际油价逐渐攀升至60美元以上，俄罗斯担心盲目延长协议可能刺激美国原油产量激增，从而使自己处于被动地位。

其次，美国页岩油的影响日益增加。尽管欧佩克的石油产量仍占全球石油总产量的40%，但随着页岩油开采技术的成熟，美国凭借其降低的开发成本和丰富的页岩油储量对原油供应的影响越来越大。随着页岩油产量的增加，美国原油产量占全球的比重从2008年的8%跃升至目前的13%左右，成为“石油市场的新宠”。页岩油产量已成为影响原油新供应和破坏国际石油市场的一个重要变量。

《人民日报》(2017年12月5日，第22版)