19家混改央企将引资3000亿 联通将成立资本运营公司

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在前两批19个中央企业混合改革试点项目中，有10家中央企业二级公司和9家中央企业三级公司，总资产超过9400亿元，通过混合改革将引进各种资本约3000亿元。目前，第三批31家试点企业已获国务院批准，正在按计划实施。从行业分布来看，房地产、建筑、建材、通信和矿业等五个行业的企业高度混杂。

由深圳创新发展研究院和中国经济改革学会主办的“混合所有制改革论坛”于12月2日在北京举行。《中国证券报》记者了解到，在前两批19个央企混业改革试点中，有10家央企二级公司和9家央企三级公司，总资产超过9400亿元，通过混业改革将引进各种资本约3000亿元。目前，第三批31家试点企业已获国务院批准，正在按计划实施。从行业分布来看，房地产、建筑、建材、通信和矿业等五个行业的企业高度混杂。

房地产和其他五个行业有高度的混合

国有资产监督管理委员会副秘书长彭说，混合所有制改革呈现出加快步伐、拓宽领域的趋势，一些国有企业混合改革的成效开始显现。目前，超过三分之二的中央企业引入了各种社会资本，超过一半的国有资本集中在上市公司。中央企业的各级子企业在产权层面上实现了与各种资本的广泛混合。2016年，混合所有制企业占中央企业集团及其下属企业的68.9%，不含股份制企业的混合所有制企业实收资本达到7.6万亿元。

从企业层面来看，中国联通(600050)(港股00762)、上海贝尔、鲁花集团三家央企都是集团层面的混业改制企业，二级子公司以下的混业改制企业占50%以上，并逐步增加。就企业类别而言，商业一级中央企业中混合所有制企业占73.6%，商业二级中央企业占62.6%，公益性中央企业占31.1%。从行业分布来看，房地产、建筑、建材、通讯、矿业等五大行业的企业混合程度较高，混合所有制企业的家庭比例分别为88.3%、86.3%、78.3%、77.9%和76.8%。

从资本市场来看，2013年至2017年，央企和央企控股上市公司实施了ipo、增发、配股、发行优先股和可转换债券等247项融资项目，央企控股上市公司实施了67项资产重组项目，累计注入资产近5000亿元。截至2016年底，上市公司总资产、营业收入和利润总额分别占央企板块总数的63.8%、61.3%和70.9%。通过房地产市场积极引入社会资本。自2013年以来，71家中央企业的211家子公司通过产权市场向合作伙伴转让了部分股份，共进行了281笔交易。同时，拓宽直接融资渠道，中央企业通过上市实现融资827.8亿元，其中引进非公有资本390.7亿元，占47.2%。

彭指出，目前，中国联通、东航物流等混合改革试点方案已经实施；在员工持股方面，中央企业确定了10家企业作为首批试点企业，其中包括宝武集团旗下的欧野尚云、中粮集团旗下的中国茶叶，所有试点企业均已完成员工投资、工商变更或登记的第一阶段工作。从21个省市共选择126家企业开展试点工作，覆盖环保、新能源、互联网、电子信息、农业、旅游服务、制造业等行业。

联通:聚焦“改革”

当混合改革进入建设期，如何实施成为下一步的重点。

中国联通董事长兼党委书记王晓初表示，联通的“混业”工作已经基本结束，“混业”的核心是股权改革。这一变化的核心是，最大股东的股本从62%降至36.7%。除了流通股和员工激励股权，核心是让有权对公司投资发表意见的股东参与进来。公司治理结构不再是过去的主导结构，这使得公司更加市场化。

“混合改革的最大立足点是‘变革’。”王晓初说，首先，改革应该从臃肿的机构开始。目前，中国联通已从过去的27个部门减少到18个部门，降幅达33%；92%的瘦身和精简工作已经完成；第二，混合改革后，党组织的研究和讨论应作为董事会和管理层重大决策问题的前沿，涉及国家安全、信息安全和“三大”的事项仍应由党组决定。第三，下一步是在公司内部成立资本运营公司，通过二级单位资本运营弥补不足，提升公司的创新能力。

“我们希望，董事会的结构将发生重大变化，这将使私营部门的比重有所增加。”王晓初表示，这种方法可以更加尊重中小股东，保护中小股东的利益；它能真正赋予大型机构投资者决策和发言权，并让公司在战略和运营中减少失误。

进一步深化混合改革

在推进混合改革的过程中，存在一些值得注意的问题。彭指出，对混合改革的认识还存在一些误区，存在国有企业不愿混合、民营企业不敢混合、职工不愿混合的现象；混合所有制企业不同程度地存在公司治理和市场化管理机制不完善的问题；混合所有制企业的党的领导和党建工作面临新情况、新问题。

彭强调，下一步深化混合所有制改革要着重抓好五个方面:一是牢牢把握混合所有制改革的方向。第二，等级分类促进混合改革。积极推进主营业务在完全竞争行业和领域的国有商业企业混合所有制改革，有效探索重点领域的混合所有制改革，探索在集团公司层面推进混合所有制改革，同时在子公司层面引导改革。第三，努力促进国有企业和民营企业的双赢发展。四是推进混合企业管理机制的转变。第五，加强混合改革企业的党建工作。

国务院发展研究中心企业研究所副所长张文魁表示，应该区分名义混合所有制和实质混合所有制。“一大块分散”的所有制结构模式是名义混合所有制，国有企业上市是典型的名义混合所有制。实质上的混合所有制意味着引入非国有的活跃股东。从持股比例来看，至少真正的股东，“一大一中”甚至“一大一中”，不仅可以制衡，还可以在业务上起到战略支撑作用。下一步，我们要以中央企业改革为重点，以集团公司或主营业务载体的混合改革为重点。