52.4%！ 9月制造业PMI站上5年来最高

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中央银行金融时报:采购经理人指数创新高，经济在保持稳定的同时继续发展

任泽平:pmi达到了五年来的最高水平，目标是RRR削减，并且没有回到“水释放”

9月份制造业采购经理人指数为52.4%，连续两个月上升，达到2012年5月以来的最高点；

1-8月，规模以上工业企业利润总额同比增长0.4个百分点；

前八个月，全社会累计货运量同比增长10.4%；

2017年6月，挖掘机施工时间达到113.35小时，同比增长28%；

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许多数据似乎提前洞察了下一个经济形势。中国经济能否在第三季度继续上演“大象快跑”的好戏？

第三季度的一些指标好于上半年

虽然第三季度受极端天气影响明显，投资和消费增速略有放缓，但从一些数据来看，仍好于上半年。

让我们先看看领先指标制造业pmi。9月份，制造业pmi为52.4%，环比和同比分别上升0.7和2.0个百分点。其中，生产指数和新订单指数分别为54.7%和54.8%，分别比上个月上升0.6和1.7个百分点，均为近年来的最高点。

《国家商报》记者发现，如果我们简单地将每个季度三个月的制造业采购经理人指数平均化，第三季度将达到51.8%，高于第一季度和第二季度的平均水平。

国家统计局还表示，9月份制造业pmi新订单指数今年首次超过生产指数，这意味着供需关系趋于平衡，协调性进一步增强。

华泰证券(601688)首席宏观研究员李超在接受《国家商报》采访时表示:“9月份制造业pmi指数升至五年来最高水平，打破了悲观的经济预期。”最近的数据显示，经济弹性非常强，工业生产和基础设施反弹的可能性很高。”

此外，国家发改委公布的7、8月份货运量、用电量等指标也好于上半年。例如，上半年全社会累计货运量同比增长10%，1-8月为10.4%。上半年，全国铁路累计货运量同比增长15.3%，1-8月数据与上半年持平。

从用电量情况看，上半年全社会用电量同比增长6.3%，1-8月全社会用电量同比增长6.8%。此外，1-8月，规模以上工业企业利润总额同比增速扭转了前几个月的放缓趋势，达到21.6%，比1-7月快0.4个百分点。

有趣的是，除了宏观指标，一些微观指标也可以显示经济趋势。

10月3日，新华社发布了一套“挖掘机指数”。五年来，挖掘机施工时间形成了明显的“U”型曲线:2014年6月，大型挖掘机平均施工时间为76.03小时，2015年6月为72.9小时，2016年6月为88.7小时，2017年6月达到113.35小时，同比增长28%。

新华社报道称，上述数据是从中国20%以上的挖掘机数据中获得的。挖掘机指数记录了中国经济在过去五年的发展，从建筑业的低迷到触底反弹，再到重生的“飞跃”。

华夏新供应经济研究所首席经济学家康佳曾向《商业日报》记者解释说，基础设施行业的活力在挖掘机指数中有着非常明显的表现，反映了工程机械的订单、交货、入场和作业率等情况。指数上升表明经济繁荣正在好转。

兴业银行(601166)首席经济学家鲁正伟也指出，挖掘机不仅用于基础设施建设，还对应于我们通常关心的房地产和上游工矿领域。因此，挖掘机指数的上升只是基础设施建设的一个方面，这也表明房地产投资保持稳定，也表明上游采掘业出现了强劲反弹。

该机构预测第三季度经济将增长6.8%

今年以来，中国经济略有回升，呈现出明亮的色彩，连续两个季度实现经济增长6.9%。对于第三季度的经济增长，世界银行最近将2017年中国经济的预期增长率提高到6.7%，而此前的预测是6.5%。

世界银行的报告指出了许多有利因素，如全球增长前景看好、发达经济体加速增长、商品价格温和复苏以及全球贸易增长复苏。

中国银行(601988)(香港股票03988)国际金融研究所最近发布的《2017年第四季度经济金融展望报告》预测，第三季度国内生产总值将增长约6.7%，较上半年下降0.2个百分点，与去年同期持平。依据是，在第三季度，受房地产紧缩效应、“环境风暴”和季节性因素的影响，中国经济从去年第四季度开始。不过，报告认为，第四季度外部环境总体良好，中国经济整体将保持稳定运行。

此外，一些机构预测中国第三季度的经济增长率为6.8%。国家经济战略研究院9月29日发布的一份报告预测，2017年第三季度国内生产总值将增长约6.8%。其基础是当前供给侧结构改革继续深化，三比一、一减一补成效显著；房地产去库存政策推动房地产市场销售和房地产开发投资反弹；国际经济的复苏带动了中国出口的增长，出口对国内生产总值的贡献增加。

“我认为环境保护和有限的生产对经济的影响很小，但对大企业来说是一个强有力的打击，而大中型企业是受益者。在利润持续回升的预期下，工业生产的下降是缓慢的。房地产投资基本上被确认为持平，不会大幅下降。我们认为第三季度和第四季度的gdp增长率分别为6.8%和6.7%。”李超告诉《国家商业日报》记者。

中国强劲的经济复苏不仅体现在传统产业上，也体现在新兴产业上。根据应时的金融网站，在2010年，几乎所有进入市场的价值10亿美元的初创企业(“独角兽”企业)都来自美国或欧洲。然而，中国在2015年已经迅速超过欧洲，并且正在缩小与美国的差距。今年到目前为止，在世界上建立的33家这样的企业中，有12家来自中国，占三分之一。这一增长正值大量私人资本提高初创企业的估值之际，而中国正开始走向成熟，成为一个更先进的服务经济。

中国的经济复苏也受到了外国机构的称赞。英国《金融时报》分析了中国快速发展的原因:首先，中国实施了创新驱动的发展战略。受“双创新”计划的启发，中国新一代企业家思维活跃，勇于创新，在激烈的竞争中脱颖而出。中国产品逐渐摆脱“山寨”标签，在新的服务和商业模式方面引领世界；第二，中国的竞争环境为国内企业提供了保护，有利于降低风险，鼓励大胆实践；第三，中国市场巨大；第四，中国拥有丰富的人力资源储备。