专家点评财新制造业PMI：未来增速回落是大概率事件

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财新智库莫尼塔研究(Monita Research)董事长兼首席经济学家钟认为，财新中国制造业pmi已连续三个月处于扩张区间。8月份，制造业繁荣继续上升，市场需求有所改善。然而，应该注意的是，价格水平攀升过快或对中游行业的利润造成压力。

今年以来，中国经济走势呈现出季末跳跃、季初回落的趋势。与6月和7月的数据波动相比，8月份的经济复苏更有把握。然而，这并不意味着一个新的周期将到来，中国经济将进入新一轮增长。相反，这更有可能是增长率下降过程中的短期反弹，而且增长率在未来还会继续小幅下降。

一系列数据显示，经济下行压力依然存在:近期房地产销售、投资和新开工建设增速放缓；财政部等部委逐步揭示清理地方隐性负债对基础设施投资的影响，基础设施投资增速回落到较高水平；受环境保护和生产受限等因素影响，上游原材料价格再次上涨，挤压了中下游企业的利润；制造业投资和私人投资的增长率仍然低迷，信心恢复需要时间。

总的来说，8月份经济繁荣复苏的势头是否会持续还有待观察。市场普遍认为，下半年经济增速回落将是一个高概率事件，中国很可能迎来速度转变后的第一个回调期。

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