三度冲关3300点有何不同

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像前两次冲向3300点一样，a股仍被困在股票型基金的游戏模式中。如果数量能量不能有效放大，将不可避免地限制指数上升的高度。正因为如此，主板和创业板之间的跷跷板现象非常明显，主板和个股之间的分化加剧。

■谈论正义

■我们的记者张伟

8月2日，上证综指上涨至3305.43点，收于3285.06点，下跌0.23%。这是上海股市一年内第三次突破3300点整数关口，但尚未取得有效突破。

2015年6月，a股经历罕见的异常波动后，上证综指于2016年1月27日和2月29日触底2638点，随后反弹受阻3300点。2016年11月底和今年4月初，上证综指两次未能触及3300点。其中，在第一次通关时，一天内仅攀升3300点，去年11月29日攀升至3301.21点，而在第二次通关时，今年4月7日止于3295.19点。

投资者可以发现，在一年中的第三次，股票指数似乎已经回到了原来的高点，但市场发生了巨大的变化。自去年第四季度以来，a股市场结构性特征突出，个股走势明显分化。蓝筹股逐渐成为赢家，而创业板股票则成为输家。截至8月1日，上证50指数和上证180指数分别较去年11月29日上涨9.84%和7.04%，去年11月29日首次触及3300点。同期，中小板指数上涨2.14%，深交所指数和创业板指数分别下跌。

4.62%、19.41%。

从去年11月底第一次达到3300点，到现在第三次达到3300点。“业绩为王”的主要特征不断强化，蓝筹股受到机构基金的青睐。上半年，以“饮鸩止渴”为特征的白马股表现良好，一批白马股在同一时期多次上涨，甚至创下历史新高。自7月以来，市场已逐渐从“美丽50”向更多蓝筹股扩散，资源类股、银行保险类股和周期性股轮流受益于产品价格上涨。市场资本的主线仍然是业绩，价值投资继续占据主导地位。回顾过去，飙升的蓝筹股给投资者带来了丰厚的回报。例如，贵州茅台上半年业绩同比增长27.81%，8月1日同比增长48.24%；招商银行预计上半年业绩将增长11.43%，8月1日将比去年11月29日增长39.41%。

相比之下，不良投机和小规模投机等投机活动已经降温，而纯粹概念投机和缺乏业绩支撑的股票则被冷落，而以科技股和估值虚高的行业为代表的业绩不佳的股票大多下跌。例如，这两个城市的第一只高价位股票全通教育(All-pass Education)预测，今年上半年的业绩将同比由盈利转为亏损，8月1日，该股较去年11月29日下跌了50.4%。曾经以手机游戏和其他主题闻名的Palm Technology，预计今年上半年利润同比下降20%至50%，股价自去年12月以来已下跌逾40%。

此外，业绩低于预期或基本面恶化的公司容易出现股价“暴跌”。例如，郑弘科技在7月12日宣布，预计今年上半年将出现亏损，其股价连续四个交易日下跌。8月1日，该股较去年11月29日下跌36.59%。

一年中上涨的股票数量下降了三次。据媒体统计，从去年9月27日至11月29日，上证综指从最低的2969.13点攀升至3300点左右，其中上涨股的比例约为82%；今年1月16日至4月7日，上证综指从最低的3044.29点攀升至3300点左右，其中上涨股所占比重约为58%；上证综指从5月11日的最低点3016.53点上涨至8月1日的收盘点3292.64点，在此期间，上涨的股票比例约为49%。

8月2日，由于资源类股的强势以及银行和券商的支持，上证综指盘中突破3300点。然而，当上证综合指数超过3300点时，上海股市下跌的家庭数量是上涨家庭数量的两倍。

像前两次冲向3300点一样，a股仍被困在股票型基金的游戏模式中。从数量和能量上看，上海证券交易所两个交易日的成交量分别超过3000亿元，前两个交易日的成交量分别达到3300点，最高日成交量为3481亿元。自7月下旬以来，上海证券交易所的日成交量未能超过2800亿元。8月2日，达到3300点，上海股市成交额为2793.5亿元。如果数量能量不能有效放大，将不可避免地限制指数上升的高度。正因为如此，主板和创业板之间的跷跷板现象非常明显，主板和个股之间的分化加剧。