港股持续飘红 私募积极抢筹

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中国证券报(记者金)自2017年以来，港股涨势如虹。在指数上涨的过程中，越来越多的资金继续流入香港股市，试图从中分一杯羹。

根据格商研究中心的最新统计，越来越多的私募机构正在积极配置港股。数据显示，截至今年6月30日，今年第二季度新设立的私募股权基金产品有2889种，其中1549种包括港股，占比53.62%，而去年同期仅为37.82%。值得注意的是，虽然自去年第三季度以来，新设立的证券基金产品数量逐渐减少，但包括港股在内的产品在投资范围中的比重却逐渐增加。

据了解，由于港股持续上涨，许多投资港股的私募股权基金也取得了不错的回报，一些私募股权相关产品上半年甚至实现了超过30%的正回报。

研究显示，许多私募对港股的后续走势持坚定乐观态度。一方面，一些私募认为港股估值仍然偏低，仍有一定的投资价值。例如，林静资产和重阳投资都认为h股整体估值不高，平均市盈率略高于过去十年的平均值，而市盈率仍低于过去十年的平均值。香港股市的全球估值没有变化，许多公司仍然具有吸引力，尤其是对着眼于长期基本面的机构投资者而言。

东方港湾投资还认为，许多蓝筹科技股在港股中的估值一般在15-30倍之间，与其常年的高速增长相比，这仍然是合理的。

另一方面，随着a股日益国际化，港股的投资机会也得到提升。林静资产认为，已有200多家a股公司获准加入摩根士丹利资本国际中国指数(msci China Index)，该指数将有助于推动中国股票在香港股市上市。

此外，企业自身管理能力的提高也为港股提供了更多的投资机会。据东方港湾投资(Oriental Harbor Investment)称，自2008年全球金融危机以来，海外市场的宏观总需求扩张一直较为疲弱，量化宽松政策也一直举步维艰。这种市场环境大大增强了蓝筹企业作为主导产业的竞争力。例如，一些科技股在港股中的上升动力不是来自货币扩张，而是来自企业自身的创造力。

然而，尽管许多私募发行了许多港股，但一些私募发行发出了不同的声音。洪欣投资认为，虽然目前港股的市盈率对其他市场仍有吸引力，但已经高于中间水平。去年以来，上游原材料行业利润的提高促进了业绩的增长，但下半年，面对需求下降和基数上升的双重压力，利润增长率的下降不可避免，推动港股估值恢复的重要支撑面临一定的不确定性。

一些券商还认为，由于宏观经济稳定，港股的上行趋势将会持续。然而，随着港股继续上涨，港股分化将加剧。此前涨幅迅速的大盘股将进入一定的调整阶段，而二级蓝筹股和高派息股有望接力上涨。