多数机构预测7月CPI增1.5% 年内大概率现“前低后高”

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自今年上半年以来，价格一直运行平稳。除了第一个月的上涨，业内人士认为，中国的通胀水平在2017年之前将处于低位，之后将处于高位。应该注意的是，高通货膨胀率不会超过2%。因此，全年不会出现通货紧缩或通货膨胀滞胀。

Cpi是消费价格指数，主要用来反映居民消费支出的变化程度，是最广为人知的通货膨胀衡量指标。中国的消费物价指数包括八大类，即食品、烟酒、服装、日用品、医疗保健、交通通讯、娱乐教育、住房等。

资料来源:统计局

尽管如此，除了美国，房价不在cpi的统计范围之内，所以cpi一般用来衡量通货膨胀，与各种经济指标的名义值和实际值相关。

根据风信息统计(如下图所示)，7月份大部分机构保持1.5%的CPI预测，平均预测值也是1.5%。

来源:风信息

根据大多数机构的分析，7月份的上涨势头较弱，食品价格的小幅上涨是cpi变化的主要原因。

根据CICC的固定收入，7月份的cpi预计为1.5%-1.6%，同比仍保持在较低水平。7月份，食品价格上下波动，总体上略有上涨，随后空的涨幅有限。在非食品方面，7月份非食品总体略有增加，尤其是在教育、文化、娱乐和住房方面。然而，尽管NDRC在7月份提高了成品油价格，但7月份的平均油价仍在下降。此外，随着医疗改革的不断推进，后续医疗服务的价格有望放缓。总体而言，食品价格涨跌互现，总体或季节性小幅上涨，非食品价格也可能环比出现负增长，但涨幅有所减弱，与7月份cpi持平，在1.5%-1.6%左右。

工业证券(601377)宏观团队表示，7月份cpi预计同比增长1.5%，与上月持平。高频农产品(000061，诊断库存)的数据指标，如粮食价格趋势，仍然疲软，非粮食项目在过去两个月的疲软趋势可能会继续。

海通证券的蒋超(600837)也预测7月份cpi将稳定在1.5%。上周，猪肉和蔬菜价格反弹，鸡蛋价格下跌，食品价格环比上涨0.4%。自7月份以来，商务部和统计局的食品价格分别上涨了-0.4%和0.3%。预计7月份cpi食品价格将上涨0.4%。

尽管首创证券(002797)也预测7月份cpi同比增长1.5%，但它认为非食品类商品价格上涨是主要原因。其中，食品价格同比上涨-0.6个百分点，对cpi贡献-0.1个百分点；非食品价格同比上涨2.1个百分点，对cpi的贡献为1.6个百分点。与上月比较，七月份的消费物价指数为百分之零点二。就7月份的食品价格而言，各品种的月环比估计价格涨幅较大，跌幅较小，蔬菜和鸡蛋价格涨幅较大，而跌幅较大的品种主要是水果。