刘煜辉：互联网经济的供给侧革命正在发生

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证券时报网络。6月29日，

6月29日，天丰证券首席经济学家刘煜辉在《新财富》和《证券时报》联合主办的2017中国上市公司M&A年会上发表主旨演讲。

刘煜辉认为，互联网经济的供给方革命正在发生，特别是在中国和美国这两个互联网经济的超级大国，在这一轮互联网经济的产业整合中，呈现出强者永远强大、赢家通吃的趋势。就实力和规模而言，它远远超出了我们过去对传统经济的认知和体验。

他说，在美国，特别是在过去的六个月里，这种趋势非常明显，整个经济的资源要素和信贷都聚集到了互联网和科创的巨头身上。中国的情况非常相似。代表中国互联网经济的独角兽，在过去的一年里，其市场价值增长了70%。相应地，这些在各个垂直领域没有领导地位或主导地位的中小型公司的市场价值在过去一年中下降了30%，并且差异明显。

具体来说，有四个明确的方向:

1、数据的垄断。在传统经济中，资源要素和信用信息是什么？它跟随大地。土地是传统经济因素的粘合剂。但在互联网上，它是不同的，它的粘合剂是数据，数据是王。我们看到大量的经济资源向顶端汇聚，关键原因是这些巨头已经掌握了大量的用户数据并形成了强大的聚合能力。他们不断地转换到新的模式，并迭代新的业务，所有这些都来自他们强大的数据。

2.交通分割结束。在今天的这个时候，未来恢复交通将花费很多。流量共享已经结束，并且已经结束。

3.网络经济。这使得网络经济出现，一个只能在经济学教科书中看到的概念越来越多地出现，这就是所谓的规模报酬递增。

4.创新。现在只有大公司才能进行创新和突破性创新。为什么？因为一个大公司聚集了大量的用户数据，它可以保证选择创新方向的成功概率。小公司做不到，而大公司有良好的现金流。因此，一旦创新失败，他们将控制财务成本。小公司做不到。对于小公司来说，一旦创新失败，他们只能接受被默默终结的命运。所以首先，我们应该看到这种聚合的效果。

(证券时报新闻中心)