创金合信投资总监陈玉辉：国字当头2017年是国企改革年

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中国证券报(记者)2017年6月底，基金投资总监陈对下半年a股和h股投资策略进行了预测和展望。在他看来，2017年股市的主题是中国特色为龙头、一个中心(国有企业融资去杠杆化)和两个基本点(供应方改革和国有企业改革)。

陈表示，国有企业改革是在2013年提出的，政策完善后将在2017年进入冲刺阶段。自一带一路、创新和创业、供应方改革、三比一、一减一补等政策出台以来，a股相关行业继续活跃，有利于相关行业公司的再融资和并购。因此，国有企业去杠杆化政策的实施将对第四季度和2017年a股的运行具有较强的指导意义。

在国有企业改革的一年里，陈建议要注意两头的机会:大盘股的国有企业并购，预期涨幅相对较低，但估值较低，回撤风险小，风险收益率高。小盘股国家的企业股票重组预期具有较大的增量、较高的灵活性、较高的风险和较高的风险收益率，以及较低的头寸、较高的灵活性和较小的系统性风险。通过调整大市值和小市值的组合权重，可以在市场相对稳定的情况下获得空小型国有企业的弹性。