比特币的盛行其实是央行们惹的祸

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两年前，比特币被视为属于自由主义者和电脑极客的边缘技术。如今，比特币和以太网等其他密码货币正获得主流认可。然而，主流集团是由金融投机驱动的，而不是由私人货币和通缩交换媒介的需求驱动的。美联储提高利率后，比特币和其他加密货币(如以太网和此在)的价格立即下跌。具体来说，比特币价格下跌了约16%，而其他加密货币下跌了约25%。然而，比特币的价格在18小时内反弹至之前的高点。

#图1#比特币价格趋势

隐币对美联储加息的反应表明，在主要法定货币价值不断稀释的背景下，隐币被视为一种避险投资。正如作者在4月份为澳大利亚版《福布斯》所写的，这就是为什么在一些法定货币贬值的国家，比如印度和委内瑞拉，对比特币的需求将会上升。去年11月，在印度最大的比特币交易所优尼科，比特币的价格飙升至818美元(每单位)，而在美国交易所，比特币的价格仅为709美元。同样在委内瑞拉最大的比特币交易所surbitcoin，比特币账户的数量从2014年的450个飙升至2016年的8.5万个。

美联储加息将减少比特币需求

然而，如果美联储继续提高利率，市场对隐形货币的需求可能会减少。原因在于，当美联储停止发行新货币时，流入房地产、股票和秘密货币等资产的新资本将会减少。因此，投资者对抗通胀资产的需求将会下降。

比特币通胀

事实上，与比特币正在经历通缩的共识相反，目前比特币的通胀率约为4%。投资者可以利用比特币对冲央行扩张性货币政策的原因是，比特币需求的增长速度快于供给。根据弗兰克肖斯塔克2002年的定义，通货膨胀最初被用来描述货币供应量的增长。今天，通货膨胀指的是物价的普遍上涨。

根据最初的定义，比特币是一种通胀货币。然而，正如作者在2017年的文章《我们信任的黄金》中指出的，新比特币的供应将逐渐落后于可预测的通胀率。比特币创始人中本聪(Satoshi nakamoto)将新比特币的流通比作泊松过程(一个累积随机事件数量的基本独立增量过程)，这意味着到2020年，比特币将出现大幅通胀。每四年，新生产的比特币数量将减少一半。上一次减半发生在2016年6月。因此，下一个减半将发生在2020年。通货膨胀率倒数也表明比特币的产量将逐渐减少。比特币的交易期限目前为25年；然而，它的短时故障率将增加到56年左右。这意味着未来五年，比特币的市净率应该会超过黄金。比特币不是在2009年1月3日之前诞生的。因此，当时比特币的市净率为零。然而，随着时间的推移，比特币的挖掘量迅速下降，导致stfr逐渐增加。到2024年，它的stfr将达到119年，这意味着每十分钟只能挖掘3.125个比特币。

根据通货膨胀的新定义，由于单位购买力的提高，比特币将会贬值。

当我在2014年开始投资比特币时，一辆特斯拉s型售价为7万美元，后来被转换成230枚比特币。如今，特斯拉s型仍售价7万美元，但售价仅为28比特币。今年6月11日，比特币的价格在2300美元左右徘徊了两个星期，然后在那天达到了创纪录的高点。此外，随着这项技术的不确定性下降，比特币目前的市场价值预计将进一步上升。由于比特币的价格数据仅涵盖过去六年，所以基本上不可能进行统计分析。

风险评估

埃尔斯伯格悖论表明，人们更喜欢概率分布已知的结果，而不是概率分布未知的结果。比特币风险和收益的估计误差可能会对其价格产生负面的下行压力。也就是说，随着时间的推移，人们会对比特币有更多的了解，这可能会减少不确定性，降低比特币的价格。

美国经济衰退每十年发生一次，自2007 /08年金融危机爆发以来已经过去十年了。如果经济无法应对不断上升的利率，而美联储被迫撤销加息决定，比特币和其他隐形货币的价格可能会有积极的反应。尽管在美联储主席耶伦2017年第二次加息后，秘密货币的价格大幅下跌，但它们都在一天内反弹。这种快速反弹凸显了一个尴尬，即市场缺乏能让投资者安全积累财富的资产。欧洲的负利率和发展中国家的法定货币流通禁令仍在推动对比特币和其他加密货币的需求。尽管比特币最初被嘲笑为的资金和非法活动的渠道，但投资者已开始看到，从投资组合多元化的角度来看，这种技术有可能成为财富管理的一个组成部分。(双刀)