【热门】神舟电脑第四次申请IPO 矢志不渝仍遭重重质疑

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据中广网北京7月12日新闻报道，据经济之声“天下企业”报道，7年内3次上市计划相继流产后，神舟电脑再次向证监会提交征集书申请ipo，计划在深圳创业板上市，发行8200万股新股， 据神舟电脑报道，这次ipo融合的资金主要用于昆山笔记本研发生产基地的建设项目和与主要营业业务相关的运营资金项目。 其中，昆山项目计划投入募集资金12.63亿元，扩建总生产能力达到每年360万台的生产线。

这是神舟电脑的第四次上市突破。 早在2005年，成立4年的神舟电脑就首次提出ipo申请，计划在香港上市，但被搁浅了。 中国人民大学金融证券研究所研究员崔勇表示，当时大陆没有创业板，但香港创业板1999年上市后，科技股的趋势不容乐观。

崔勇:最初选择香港可能是因为香港当时的水平很低。 我觉得发售很方便。 香港上市的关键他的融资额也很低，香港1999年推出创业板后，他之后的整个科技股趋势都不好。

2008年，神舟电脑转战深圳中小板要求上市，赶上席卷世界的金融危机搁浅了。 去年3月，神舟电脑试图冲击深圳创业板，但因财政问题再次被拒绝了。 崔勇认为，除了公司自身的迅速发展状况外，市场政策环境和计算机领域的整体环境是影响神舟电脑上市的重要因素。

崔勇:这其实反映了中国这几年的上市制度与公司快速发展不匹配的困境。 像神舟电脑这样的企业在2000年以前的时候，领域景气度高，高速增长的时候，他的资本方面受到了环境的影响。 当时，他没有意识到或者整个领域没有规范，所以按照当时中国大陆资本市场的规则，他没有上市的能力，此时没有去市场。 他符合你的标准，但后来创业板在市场充分结束后，这个领域也不行，领域经济不景气，成长性也下降，就像鞋和脚的关系一样，鞋之间有关系。 这时，鞋本身不存在。

连战连败也依然的上市经验，让神舟电脑有点难过。 我现在还面临着业界的很多疑问。 首先，神舟电脑去年的营业收入约为57亿元，纯利润为2.97亿元，比上年增加了约24%和16%，而去年两者的同比增长率仅为7.53%和13.16%。 关于创业板要求的公司的高成长性，神舟电脑业绩的增加并不强。

其次，在pc领域整体粗利润率不太高的大环境下，收益状况被很好地联想到，近年的粗利润率只不过是15%左右，今年第一季度的最新数据是11.4%。 神舟电脑的毛利率在过去3年间维持在13%到15%左右，需要观察的是毛利率逐年上升，但库存周转率逐年下降，远远低于领域水平。

震惊了很多业界相关人员，认为企业可能有“粉饰结算”的嫌疑。 在这种情况下，企业的库存因市场价格变动大，出现大规模下跌时，会对神舟电脑的经营产生很大影响。 中国人民大学金融证券研究所的崔勇博士研究员认为库存周转率比较低是神舟电脑本身存在的重要问题。

崔勇:这样的企业现在供应过剩。 也就是说，价格灵敏度特别高。 这些计算机的零件可能在三个或六个月内大幅下跌，库存会造成很大的损失。 企业的库存周转率本身也不高。 如果库存是10%-20%的变化，利润的波动性非常大，将来的预测性很差。

另外，在创业板要求的公司高新技术性方面，业界内神舟计算机的资质也存在疑问。 神舟电脑取得了深圳市税务部门颁发的“高新技术公司证书”，从而获得了巨额的税收优惠补助金，但企业的研发费用在销售收入中所占的比例没有达到财政部及国家税务总局的3%的相关规定。

根据最近发布的招商引资证书，神舟电脑以联想、惠普、华硕、戴尔、宏碁和同业几家企业为主要同行竞争对手，表明企业在pc整体行业从零部件生产到终端销售都有竞争力，但事实上