【热门】上海发布国资国企改革20条

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【深圳商报上海12月17日电】(驻沪记者卢羽华)今天上午召开了上海市国资改革促进公司快速发展事业会议，发表了《关于上海国资改革进一步深化促进公司快速发展的意见》，在国资管理、国资配置、管理结构等方面目标和迅速 《意见》全文分为七个部分，共二十条。

形成5~8家跨国公司

《意见》提出80%以上的国资集中在战术新兴产业、先进制造业和现代服务业、基础设施和民生保障等重要行业和特征产业。 建设符合市场经济运行规律的公共企业，积极快速发展所有制经济，加快公司制股份制改革，推进公司上市快速发展规范运营，建立公开透明规范的国资流动平台。

《意见》提出上海国资要培养国际竞争力和影响力大的公司集团。 支持有条件的公司开展海外投资和跨国经营，提高国际化经营水平。 具有符合2~3家国际规则、形成比较有效运营的资本管理企业的5~8家全球布局、跨国经营、国际竞争力和企业品牌影响较大的跨国集团。 8~10家全国布局、海外快速发展、整体实力领先的公司集团技术领先、企业品牌知名、产业升级领先的专业新公司。

竞争公司的理事长社长分设

《意见》文件还指出健全国有资本收益保障机制。 逐步提高国有资本收益的上缴比例，到年内达到30%以上。 国有收益大体按产业调整的迅速发展、基础设施建设、民生社会保障各三分之一配置支出，建立国资收益资金录用评价制度。

《意见》将上海国资分为强调市场主导和产业快速发展的竞争类公司，承担政府特定职能和任务的功能类公司，主要是提供公共服务或产品，保护公益惠民生的公共服务类公司，分类设置法人治理结构，差异化管理 竞争公司提高外部董事的任命力，强化董事会专业委员会的功能，将董事长和社长分开设置。 功能类和保障类公司的外派财务负责人。

《意见》提出推进市场化导向的选择者使用机制，完全重视长期的激励约束分配制度。 具体措施包括全面推进国有公司领导任期制合同化管理符合合理提高市场化选择比例条件的国有控股公司可以实施股票激励和激励基金计划等。

鼓励改革建立容错机制。

据会议介绍，上海国资量大，至今总资产超过10万亿元，为上海市国民生产总值( gdp )贡献了20%以上。 从总体上看，上海国资国企还存在很多不足，发展迅速的动力活力不足，特别是市场化的选人录用制，公司的真正市场主体地位还没有确立。 另外，国企的作用贡献不充分，资本管理没有形成长期机制，上海市国企差距还很大，相当数量的公司经济效益不好。

《意见》指出，在改革过程中将建立鼓励创新的容错机制。 法律法规和国家政策中没有规定一些事项，鼓励创新。 创新业务未能达到预期的目标，但有关机构和个人依照法律法规、国家和市有关规定决定、实施，勤奋履行责任，不获私利，不进行负面评价，依法免除相关责任。

专家解读

加强市场的决策作用

深圳商报驻上海记者吕羽华

记者说，今年年初，上海市委常务委员会提出了六项重点事业调查，国资国企改革就是其中之一。 参加这次调查的上海社会科学院经济所所长杨建文昨天对本报记者说，最终的改革方案贯彻了第十八届第三中全会精神，加强了市场在资源配置中的决定性作用，迅速发展了混合全制经济。

国企指导行政化

规范法人治理结构的必然结果之一是国企领导去行政化。 改革后，在上海竞争类国企中，党委书记、董事长、总经理以下的副职都不再加入上海市管理干部的行列。

《意见》确定了必须推进市场化导向的选择者的使用和管理机制。 具体措施有“全面推进国有企业领导任期制合同化管理”、“合理提高市场化的选择录用比例，是市场化程度高的公司，积极推进职业经理人制度”等。

合同化管理是上海国资委与公司经营者签订合同，设立合同期间内的快速发展目标。 实现目标后，经营者可以继续经营公司。 否则，我会自动辞职。 杨建文认为，去行政化改变了传统国企领导人“上不去”的状况，解除了行政制约，取消了行政支持，以市场为基准评价了公司管理者。 这样，公司的迅速发展和个人利益就更密切地联系在一起，大大有助于提高国企的管理水平。

在行政化的基础上，改革方案也是市场通行的方法，激励优秀的公司管理者。 符合条件的竞争公司可以实施股权、现金两种中长期激励，功能类和公共服务类公司完成重大任务后，经过审查实施特别奖励。 符合法定条件、确定快速发展目标、具有再融资能力的国有控股上市企业可以实施股权激励或基金计划。 也就是说，优秀的公司管理者有望得到市场化的高报酬。

此外，《意见》提出健全与长期激励相结合的业绩挂钩、财务审计和新闻披露、延期支付和追索等制约机制。 违反行为、个人对公司重要损失承担首要责任等情况的，根据情节严重程度扣除延期支付部分，扣除已经产生的激励利润。

杨建文认为，现在的国资公司，特别是混合全制公司，不能以公务员管理为基础的方法管理人，《意见》明确了这个构想。 但是，还缺乏建立优胜劣汰机制。 虽然有一些限制，但根本没有处理问题。

迅速发展混合创建一切制经济

积极发展混合全制是这次上海国资改革的另一大亮点。 上海市委书记韩正认为，目前对上海来说，比较有效的方法是推进整个国企的市场投入。 今后，在上海国企中，竞争公司整体上可以发售的必须是整体上发售，不，也可以先发售可以发售的资产，引进战术投资者。 在功能性公司和公共服务公司，里面也出现了一点板块。 资料显示，目前上海国资系统拥有60多家上市企业，核心国有资产证券化率达到36%。

国资改革专家、上海天强管理咨询企业总经理祝善波认为，在很多竞争行业，实际上不需要国有绝对控股，相对控股、准入。 将来国有股可以减持或者引进新的战术投资者，从而实现股票结构的完整性。

杨建文指出国资国企现在在上海的快速发展中起着重要的意义，需要从全球高度统一国有资本资源。 现在经济有复苏的迹象，社会资本的活跃性越来越高，国有资本应该逐渐适当退出市场，第一是证券市场。 杨建文解释说，从微观上看，前段经济衰退时进入市场的国有资本大多产生了巨大的经济效益。 从宏观上看，现在经济出现了一些过热的迹象，国资退出有抑制效果。 这是现在调整国资配置的好时机，因为政府也可以利用这笔资金支持民生建设。

投资战略

关注中线国资改革的受益股

【深圳商报】(记者陈燕青)昨天上午，上海正式发表了《进一步深化上海国资改革促进公司快速发展的意见》。 《意见》提出，经过3~5年的推进，努力成为全国国资国企改革迅速发展的领头羊，目标是统一调整分类监督管理的国资监督管理体系、国资配置、公共企业及国际化等。 经历了前期炒股后，上海本地股票昨天表现为弱势，板块股票下跌很少。 多位业界人士接受采访时表示，上海国资改革方案符合市场预期，改革方案陆续执行后，当地企业业绩有望提高，投资者表示中线超低可以关注相关受益企业。

上海本地股票昨天明显下跌

《意见》确定了实现整个国资系统公司上市或核心业务资产上市的要求，提出了畅通国有资本合理流动渠道，形成良性快速发展机制。

值得一提的是，上海市委书记韩正昨天在会议上宣布，上海将建立统一的国资流动平台，年内优先开办两家国有资本运营平台企业。

对此，华泰证券的最高战略分解师徐彪昨天对记者说，这意味着有可能将一些国有上市公司的股票转移到国有资本运营平台企业，进行资本运营，包括战术投资者的引进、合并重组等，最终目的附在国有股票上

经历了前期大幅度炒股后，最近两个交易日的上海本地股票明显下跌，昨天板块股票下跌少，其中上周上涨15%的申达股票昨天下跌7%，上周上涨16%的自有股票在最近两个交易日进一步累计下跌11%

南方基金首席战略分析师杨德龙昨天对记者说，上海国资改革方案先出现在市场预期中，对上海当地股长有好处，但前一笔资金对当地股票已经有足够的炒作，因此利润出来后反而下跌，这个板块现在概念性炒作

区上市公司重组力度很大

多位分析人士昨天表示，上海国资改革的最大亮点是将国资委系统80%以上的国资集中在“战术新兴产业、先进制造业和现代服务业、基础设施和民生保障等重要行业和特征产业”并迅速发展的“混合全制经济”

东吴证券宏观分解师包卫军对记者说，这意味着上海本地股票未来的第一机会将集中在新兴产业和现代服务业，商贸零售类公司将受到关注。

包卫军说:“这几年，市国资上市企业大多已经实施过重组，投资者更关注的是区属企业，如上海黄浦区、浦东新区、静安区等国资控股企业，这样的公司重组力度应该比将来大。 另外，为了迅速发展混合全制经济，该国资控股比例高的企业值得关注，这样的企业有望引进战术投资者和民间资本，改善企业的经营业绩。 ”。

该信证券的胡红伟说，国企面临的效率问题可以通过股权激励而变化，未来引进股权激励的上海国企上市企业的经营业绩有望改善，值得关注。

商贸零售和房地产领域值得注意。

南方基金首席战略分析师杨德龙认为，上海国资改革需要三五年才能体现相关企业的实质性利益，短期内不会对这些公司的利益产生太大影响，但市场预计国企改革后的业绩会提高。 这是因为明年的资金将炒国企改革的利润股，上海当地的国有公司，特别是商贸零售和房地产领域预计将受到关注。

东方证券迄今为止的研究报告建议关注五种公司:一是资产整合的预期兰生股票等二是引进战投转型迅速发展的城市投控股。 三是进行外延扩张做大做强的上海梅林，百视通。 四是有望以股权调动活力的锦江酒店h股、友谊股等。 五、完成前期改革，进入业绩提高期的上汽集团、华域汽车、上海医药等。

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