卖包子是个好生意？比较庆丰狗不理和小六汤包发现…

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早上匆匆洗完澡后，很多上班族会选择在路上买一个包子当早餐。

我们经常被告知卖馒头是非常有利可图的，比如下面的新闻:

这个年轻人用网络思维卖包子，一年赚几百万…

温州老板娘卖祖传馒头。在过去的10年里，她攒钱在温州和杭州买了三栋房子...

然而，这些毕竟只是案例。近日，北京庆丰餐饮管理有限公司(即庆丰布紫普)发布公告，披露了其近年来的经营情况。

在此基础上，我们对新三板上市的两个“馒头店”进行了比较:天津狗不理食品有限公司(狗不理)和Xi安小刘汤包餐饮有限公司(小刘汤包)。如果卖馒头是个好生意，也许我们能得到答案。

为了便于比较，我们选择了上述三家公司截至2016年的业绩。

庆丰:去年，收入增长了五倍

近日，北京庆丰餐饮管理有限公司通过北京交易所产权交易所宣布增资项目，并计划公开征集意向投资者，拟募集资金金额不低于3350万元，持股比例为7%。

▲图片来源:北京产权交易所

增资扩股引入新投资者后，新投资者总持股比例不高于20%，其中公开增资引入的新非公开投资者总持股比例为7%，公开增资引入的新投资者(包括国有资本投资者和员工持股平台)总持股比例不高于13%，原股东持股比例不低于80%。

每次我从边肖了解到，融资方(庆丰包子铺)计划将这次募集的资金主要用于:

(1)扩大公司经营规模，装修和翻新店铺；

(2)根据发展规划，建设新的生产和配送中心；

(3)更新生产经营设备；

(4)投资于新产品的研发和营销。

上述增资项目也披露了庆丰布紫普近年来的运营情况。

▲图片来源:北京产权交易所

数据显示，庆丰布资普2014年的营业收入为4000万元，2015年为5900万元，2016年为3.6亿元。净利润2014年为503万元，2015年为787万元，2016年为3075万元。

——也就是说，2016年庆丰布紫普的收入和净利润分别增长了5倍和3倍左右。

▲图片来源:庆丰布紫普官方网站

根据清丰包子铺官网信息，该公司是北京华天餐饮集团有限公司旗下一家以馒头为主的餐饮品牌店，成立于1948年，已有近70年的历史。当时，它的名字是“万兴居”，从事馒头，小吃，米饭，炒菜等。1956年公私合营后，它主要经营馒头和炒肝，并正式更名为清丰包子铺。

截至2015年底，庆丰在11个省市共拥有314家连锁店，其中北京有260家。全国门店平均每天接待17万人次，全年接待6200万人次，销售额超过10亿元。

虽然许多餐饮企业都以年轻人为目标，但庆丰布紫普已经开始了一项针对老年人的业务。华天集团曾向媒体表示，目前，庆丰布紫普除了与外卖平台合作提供上门送餐服务外，还将开发app等相关软件，通过第三方配送实现上门送餐。

此外，2014年至2015年，每个边肖人(微博:nbdnews)都注意到市场上出现了速冻“庆丰馍”。就在食客们兴高采烈地把“清丰馍”带给外地的亲朋好友分享的时候，清丰包子铺宣布，它还没有推出速冻馍产品，目前市场上销售的袋装“清丰速冻馍”不是它的产品，也不是它的授权产品。

2016年9月，庆丰堡子铺向法院提起诉讼，维护其权利。今年8月，庆丰堡子铺收到了北京市知识产权法院的一审判决。法院完全支持其30万元的损害赔偿请求和15万元的合理费用请求。被告玉品清丰(唐山)食品有限公司(以下简称玉品清丰)、稻香村(玉田稻香村)食品有限公司(以下简称来贷款宝(北京)贸易有限公司)

狗忽略了:让速冻面包变得更大更结实

狗不理包子在天津很有名，已经有一百多年的历史了。根据传说，包子得名于婴儿的名字狗不理，它是天津德裕豪馒头店的老板。

根据狗不理今年4月披露的数据，2016年，公司实现营业收入1.00376亿元，同比增长12.17%，净利润1366.9万元，同比增长127.36%。截至2016年12月31日，狗不理的总资产为9176.7万元，净资产为5537.2万元。

与清丰包子的“假”速冻包子不同，狗不理想把速冻包子“做大做强”。根据小系列(微信号:nbdnews)，2016年，狗不理速冻馒头实现营业收入4154万元，占当期总收入的41%。

▲来源:狗忽略2016年度报告

对此，狗不理表示，2016年速冻馒头比2015年增长了21.65%，主要是因为公司不断开发新产品，拓展新渠道，增加了产品的市场份额。

狗不理还表示，公司主营业务2016年、2015年和2014年的毛利率分别为33.46%、30.51%和26.31%，存在一定程度的波动，主要是由于对毛利率贡献较大的速冻面食产品销售额的增加。

像大多数包子店一样，狗不理的产品具有很强的地域特色。狗不理表示，报告期内，公司产品的主要消费群体是天津本地居民和外国游客，约70%的销售和经营业绩来自天津。

小刘堂宝:洗碗机开始了一项年收入2亿英镑的生意

清丰和狗不理都有着悠久的历史，现在他们都是国有企业，所以小刘汤包的故事对大多数人来说更有意义。

每个边肖人都注意到，今年4月，小刘堂宝发布的2016年年报显示，2016年营业收入为2.11亿元，同比增长0.81%；上市公司股东应占净利润1010.68万元，同比减少-121.44万元，实现扭亏为盈；毛利率为61.02%，同比下降1.44%；基本每股收益为1.70元，而去年同期为-0.18元。

▲资料来源:小刘汤包2016年年报

小刘汤包年收入高达2亿元(狗不理2016年收入1亿元)！更令人惊讶的是，它的创始人张安信在17岁时只是一名洗碗工。

小刘堂宝给张安新的介绍是:

张安新出生于1971年1月。1989年8月至1994年8月，他担任半坡宾馆和怡悦宾馆的厨师。1998年11月至2016年7月，他担任有限公司执行董事兼总经理。自2016年7月起，他一直担任股份公司的董事长兼总经理。

事实上，张安新的财富积累并不仅仅依赖于馒头。2014年，中央电视台军事农业频道报道了他:

在张安新的钱包里，有一张总额为262万元的贷款发票。

2002年，张安新筹集了400万元(包括上述262万元的贷款)购买店面。他先在新买的店里卖馒头，然后在合适的时候把店租出去。

▲中央电视台军事农业频道采访张新安

张安新说:“我们可以自己做。过了一会儿，这个地方繁荣了。我会把这个地方租出去。只要租金高于我的饮食利润，我就直接租出去。”

2005年，张安新把店铺租给了一家银行，年收入130万元，他的房子也升值了。这让张安新尝到了甜头。他痴迷于寻找好商店。他一看到好的门面里没钱，就把以前的店抵押给了银行，而包子生意给了张安新很好的现金流，让他很容易就能从银行借钱。

张安新表示:“银行应该关注现金流和固定资产。我们有现金流，我可以逆转它。此外，我们有一些商店，也可以通过抵押贷款贷款。你看，我是他们的房东。他给了我一笔贷款。他在担心什么？”

通过这种筹资方式，张安新买下了十多家店面，他的包子店从2000年的三家扩大到2016年的44家。

一个小包子背后有很多“商业经验”:

庆丰依靠品牌，借助资本实力进一步发展；

狗对细分市场(速冻馒头)的集约化养殖持乐观态度；

小刘包子充分利用卖包子带来的现金流，迅速开店。