花旗：五大理由直指欧元欧股欧洲2018年将华丽转身

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凤凰卫视是由市场观察网站编辑的，今年美国股市屡创新高。比特币的价格在一年内飙升了1700%以上。新兴市场股票预计将创下2009年以来的最佳年度表现。

2017年，一些资产的价格大幅上涨。市场原谅了交易员，因为他们担心市场的金融泡沫，并质疑股市能否在2018年带来投资回报。然而，根据一些指标，尽管基金经理对股市的态度是金融危机以来最悲观的，但今年相对落后的欧洲明年可能会脱颖而出。

最近，各大投资银行都发布了年度前景报告。该报告显示，欧洲大陆已成为投资银行中最受欢迎的地区，主要有四个原因:首先，欧洲公司的表现良好；第二，经济规模大；第三，欧洲央行奉行的货币政策非常宽松；第四，欧元最糟糕的表现已经过去。

花旗银行在其年度前景报告中指出，欧元区正经历强劲的增长势头，无论从地理角度还是从工业角度来看，都高于趋势线增长。欧洲斯托克600指数预计明年将上涨17%。

花旗(Citi)经济学家表示:尽管许多投资者担心我们正处于发展周期的终点，但我们认为我们正处于经济复苏周期的终点，或者可以说我们正处于经济繁荣的早期阶段。花旗表示，由于银行贷款的推动，欧洲投资有望增加。

欧洲在2017年表现不佳

尽管欧洲最近的一些经济数据非常令人眼花缭乱，但欧洲斯托克600指数2017年的表现远远落后于其他地区，仅上升了8%。相比之下，标准普尔500指数预计在2017年上涨20%；新兴市场预计将增长29%。

某种程度上，这是因为欧元今年在苏醒沉睡，而欧洲科技公司相对较少，这也是全球股市复苏的一个重要因素。

但明年，大多数投资银行预计欧洲股市的表现将优于美国股市，它们的表现将与新兴市场股票更加一致。

投资者可能不会对2017年股市将增长7.2%的预测感到特别惊讶，但策略师警告投资者，如此强劲的表现不太可能在2018年重现。

市场为利润复苏而欢呼

在经历了长时间的经济增长停滞后，欧洲企业终于显示出利润增长的迹象。2017年每股收益增长15%的预测已被遗忘，但策略师表示，欧洲企业明年将实现至少10%的增长。

乐观的企业利润预测主要归因于以下迹象:(1)欧洲经济正式迎来复苏；增强家庭经济信心；鼓励家庭增加支出。此外，欧洲公司将开始通过扩大贷款规模来增加投资和扩大销售。

欧洲的经济形势发展良好

经济学家对欧洲明年的经济增长持乐观态度，预测欧洲的国内生产总值将增长约2%，略低于欧洲央行的预测。在今年的上一次政策会议上，欧洲央行预测，由于商业投资、出口和消费强劲，2018年欧洲国内生产总值将增长2.3%。

此外，欧元区失业率降至2009年1月以来的最低水平，制造业采购经理人指数在12月创下新高，这让经济学家对欧洲充满信心。

强劲的经济增长预计会导致收益率上升，这更有利于金融业的发展。在欧洲股市，尽管银行策略师之间存在分歧，但他们始终相信，在新年来临之际，他们将增持银行股。

欧洲央行的货币政策仍然非常宽松

尽管经济发展迅速，盈利能力不断提高，但预计欧洲央行明年不会完全撤销刺激计划。至少到9月份，欧洲央行将每月购买300亿欧元的政府债券和公司债券。此外，投资者普遍预计，欧洲央行将在2019年前将利率维持在历史最低水平。

不过，值得注意的是，从明年1月起，欧洲央行的量化宽松计划将从目前的600亿欧元/月大幅缩减至300亿欧元/月，这反映出欧元区经济将会好转。

欧元最糟糕的表现已经过去

2017年，欧元对美元的汇率将上升12%。去年，预计欧元对美元的汇率将降至与美元等值。根据factset的数据，如果欧元对美元的汇率在年底收于目前的1:1.18，这将是自2003年以来欧元对美元的最大涨幅。

然而，2018年欧洲乐观的经济前景存在一些政治风险。

今年9月，被视为默克尔轻松获胜的德国大选结果非常模糊，主要政党仍在为联合政府争论不休。默克尔所属的德国基督教民主联盟预计将在不久的将来与德国社会民主党结成联盟，但谈判可能会拖到2018年。

如果意大利新兴的民粹主义政党五星运动在选举中占据优势，明年3月的意大利大选也可能让欧洲市场脱轨。据报道，意大利新兴的民粹主义政党发誓要就欧盟问题举行公投，这可能导致欧元区解体。然而，经济学家对五星运动计划相对乐观，因为意大利新选举法规定，民粹主义政党不太可能组建政府。

当然，还有英国退出欧盟。据报道，英国将于2018年与欧盟敲定一项贸易协议。但是到目前为止，双方的分歧非常大。默克尔和欧盟委员会主席让-克洛德·容克也警告说，英国退出欧盟谈判必将面临许多困难。然而，欧盟首席谈判代表巴尔尼尔对此并不乐观，称双方达成贸易协议的希望非常渺茫。

与此同时，英国首相特里萨·如梅正在与党内冲突作斗争。怀疑论者认为这将导致2018年英国大选。策略师警告称，如果这种情况发生，英国工党领袖杰里米·科尔宾(jeremy corbyn)将有望成为英国新首相，这可能对英国股市不利。

法国兴业银行策略师在年度报告中表示，投资者被建议远离英国，因为英国退出欧盟谈判正在加速。分析师表示，英国退出欧盟谈判将产生多种可能性，但只有温和的英国退出欧盟将受益于富时100指数。(双刀)