袁钢明：中国经济新一轮增长主要来源于房地产价格暴涨

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自2016年第二季度以来，中国经济增速一直在下降，并连续两个季度保持在6.7%的水平。在2016年第四季度和2017年第一季度，它已经连续两个季度上升，国内生产总值增长率上升到6.9%。这是继上一季度增速后的又一次增长，也是自2010年第二季度中国经济低迷以来从未出现过的持续反弹。有关部门高兴地说，今年经济开局良好，许多指标好于预期。一些评论人士表示，自去年年初以来，中国经济已进入新一轮上涨周期。国家统计局的郭同新(可能化名)发表了一篇权威文章，称经济在保持稳定的同时取得进步的局面是不可逆转的，高新技术等新兴产业的带动性增长带动了产业结构的优化升级，其增长势头和可持续性。

然而，袁刚明在6月21日晚于清华大学举行的中国与世界经济论坛上表示，情况并非如此。

他说，无论从直接感受还是从数据分析来看，近期中国经济由下滑向上升的变化主要来自于房地产价格的飙升，新兴产业的新增长势头和结构优化调整力被房地产投机狂潮所压倒。

他认为这一变化始于2015年3月。同年3月30日，促进房地产价格上涨的3.30新政出台，刺激了房地产价格的上涨。今年6月，一线城市的房价开始从下跌转为上涨。今年6月，一线城市70个城市和100个城市的房价同比指数从负值变为上升3%，然后70个城市和100个城市的房价同比指数从负值变为正值。

去年，房价大幅上涨，这刺激了去年330新政以来房地产价格的上涨。从2016年3月到9月，房价从谨慎上升到疯狂。一线城市房价同比指数6月份上涨33.9%，7月份上涨31%。如果价格上涨31%，它将在两年内翻一番，因此它在历史上是独一无二的。

然而，人们所看到和听到的是，房价的飙升远远超出了统计数据。我在北京顺义的亲戚有一栋400万的房子，两个季度后变成了1000万，翻了一番。

房地产投机者径直走向顶峰，人们惊恐地紧随其后。在一些热点城市，热点房地产的单价一夜之间上涨了5000元至1万元，一些房地产价格在几个月内翻了一番。

由于房价飙升，煤炭、钢铁等房地产相关行业的价格和利润大幅上涨。自2016年房价飙升以来，煤炭、钢铁等与房地产密切相关的行业价格已从大幅下跌转为大幅上涨。9月份左右，煤炭、铁矿石和钢铁的价格指数从深度下跌转为大幅上涨，影响到9月份的所有行业。生产者价格指数(ppi)从下降变为上升。2017年2月，ppi中煤炭、铁矿石、钢铁、有色金属和化工原料价格分别上涨39.6%和27.6%。高房价推高了相关行业的价格和利润增长。2017年2月，煤炭由亏损转为盈利，铁矿石、有色金属、化工原料、钢铁和有色金属利润分别增长80.5%、72.2%、65.9%、2109.8%和123%。所有工业企业的利润增长率提高到31.5%，工业增加值和国内生产总值增长率由上一季度的下降变为持平，然后上升。

自房价飙升以来，高科技、设备制造和战略性新兴产业的价格没有上涨。从2016年9月开始，当生产者价格指数从负值变为7.8%时，新兴技术产业和设备制造业仍在下滑。在从1%以下到价格下跌的通缩泥潭中，医药、计算机通信电子设备和仪器仪表的同比指数分别下降到0.4%-0.9%和-1.5%-2%。新兴技术和设备制造业的利润增长率因价格下跌而下降。2016年9月至12月，医药、计算机通讯电子设备、通用设备、特种设备、汽车等行业利润同比增长-0.8%-10%，低于去年。自房价飙升以来，房地产相关行业利润增速加快，高于新兴技术和设备制造业，甚至高于所有行业。2017年2月，钢铁行业利润增长2109.8%，煤炭和有色金属利润增长100%以上，铁矿石和有色金属利润增长70%-80%。

由于房价飞涨，房地产相关行业的利润大幅增加，在所有工业企业利润中所占的比例也增加了，从而推高了所有工业企业的利润。相反，新兴技术和设备制造业的利润增长率已经从以前的高水平下降。房价飙升带来的巨额利润刺激了房地产相关行业的加速扩张。煤炭、钢铁、有色金属和化工等与房地产相关的剩余产量出现萎缩，然后扩大。2016年下半年，特别是第四季度，粗钢、钢铁、有色金属和乙烯产品产量增加。分别从-1.1%、-1.4%、2.7%、0.5%、-10.7%加速到1.2%。房地产剩余产业由衰退向繁荣扩张势不可挡，新兴技术和装备制造业增长势头低迷。随着房价的飙升，增长动能结构呈现出繁荣和衰退的趋势。

2015年3月底，中央银行、住房和城乡建设部、中国银行业监督管理委员会、财政部等重要部门联合推出了房地产新政，采取了降低贷款首付率、将营业税免税期限从五年改为两年等措施。这些增加杠杆率和减轻税收负担的措施为房价上涨提供了预期，也为房地产投机的复苏提供了强大的动能。原本，房地产库存的压力正在推动房地产及相关产业，朝着房价合理下降、产能过剩调整收缩的方向稳步增长。房地产的过度库存可以通过房价下跌所增强的居民住房购买力进行合理的调整和减少。然而，增加杠杆率和减轻税收负担的措施促使人们越来越多地投机购买，这与推高房价的方式相反。虽然高层明确表示房价不能炒到天上去，房子是为了生活，不是为了投机，但2015年3月30日新政推出的通过增加杠杆来促进房屋买卖来提高房价的措施引发了一波巨大的房地产投机浪潮。

能够有效抑制投机性房地产投机的房产税措施本应加快研究的形成，但在实践中却被不断推迟甚至停止考虑。可以治愈炒作的长期稳定措施是保密的，而控制形状和垂直的短期管理措施是方便的。央行表示，中国房地产将快速发展，居民住房资产比重将增加，银行贷款将继续对此给予大力支持。在这种表述下，中国的房地产业完全被定义为由银行贷款支持的资产增值行业。重要的是投资投机，更不用说住宅消费了。2016年9月底，9.30新政启动，限购、限贷等短期管理措施恢复。房地产投资的投机基础保持不变，人们呼吁控制房价的过度上涨，这实际上为未来的更高上涨创造了新的空空间。9.30之后，中国70个城市和100个城市的房价指数一直在上升。其中，一线城市在投机性增长之后略有放缓，二线和三线城市的涨幅甚至更高。

自2016年初以来，经济已经稳定并反弹，这实际上是由住房价格的投机性上涨推动的。所谓的涨价和增效主要来自房地产投机。房地产价格和利润飙升，使得房地产行业和相关方利用价格上涨和牟取暴利，吸收和占用了大量的融资资源，形成了房地产和地方金融、银行金融等相关利益主体收益越来越多的暴利圈。人、制造业、服务业等实体经济增加了购买和使用房地产的支出负担。实体经济中的激烈竞争创造了质优价廉的财富，但其融资来源和利润/0/123650受到房地产投机经济的挤压。在中国经济中，技术进步和创造创新利益的企业在行业发展中举步维艰，投机性房地产正从双方恶意扩张。杠杆投机驱动的房价上涨、利润增长和经济复苏没有稳定的支撑基础。2017年2月，价格和利润的上升峰值从3月份开始回落。

房价上涨和投机推动经济保持稳定和反弹，导致利益膨胀、资源错位、结构恶化、风险积累和经济下行压力加大。我们要清醒认识房地产投机倒把带来的危害，认真落实“房是为了生活，不是为了投机”的正确理念，尽快出台有利于房地产健康发展的长效机制的有效政策措施，消除房地产投机的驱动力，纠正我国经济持续增长的道路方向。