中信策略周观点：看长做长 对小票谨慎

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证券时报网络。6月11日，

根据中信战略今天发布的研究报告，金融监管政策短期内趋于放松，而货币政策的流动性操作略有松动，利率有望提高。预计6月份a股指数和市场情绪将继续好转，但这只是中期利率上行通道的一个喘息期。

以价值为导向，建议看得越来越长，六月是加强岗位管理的窗口；最好是抱着一条大白龙(大市值，白马和龙头)。然而，政策放松、利率下降和风格转变的成功率并不高。

注意收据的不稳定性。前期出现大幅下滑，交易水平不稳定，但中期的估值、制度和利率环境不支持风格向小票过渡。首先，新股发行速度很快，a股空壳价值在过去三个月下降了10亿元，小票的安全边际在下降。其次，自2010年以来，创业板和上证综指的市盈率中值仍接近平均值，相对估值显示其并不便宜。第三，小额票据大多是高期限的品种，在利率上升的压力下。此外，投资成长股需要时机和选股并重:在时机方面，中期市场的启动可能需要等到今年年底到明年年初，在选股方面，创业板不如新股。

(证券时报新闻中心)