中金评FOMC会议纪要：6月望再次加息 为年底缩表“造势”

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证券时报网络。5月25日，

美联储宣布5月份联邦公开市场委员会会议记录。主要内容包括:1)明确提及今年资产负债表收缩的可能性；2)如果经济数据继续符合预期，它将很快再次退出宽松政策，这意味着有可能在6月份加息。

CICC指出，最近，美联储主要官员在公开场合集中讨论了减表问题，从3月份联邦公开市场委员会会议记录来看，他们几乎明确提到了今年年底的减表问题。总体而言，美联储将在今年年底开始缩减资产负债表，这一点几乎是确定无疑的。

关于美联储的收缩，CICC认为1)它只会以一种方式收缩资产负债表:停止对到期债券的再投资，不会大规模出售债券；2)由于美联储持有的债券大部分是中长期债券，且持有债券的期限结构已经公布，当到期债券的再投资停止时，其资产负债表的收缩将非常缓慢且可预测。据估计，到2019年底，美联储的总资产将从目前的4.5万亿美元缩减至约4万亿美元。

CICC还表示，在联邦公开市场委员会(fomc)的会议声明中，大多数与会者预计，很快再次退出宽松政策是合适的，这意味着可能在6月份再次加息。目前，cme计算的6月份加息概率接近80%。无论是加息还是收缩资产负债表，美联储收紧货币政策的背景都是美国经济七年来的稳步复苏。此外，由于美联储此前已经进行了充分沟通，进一步收紧货币政策对金融市场的影响可能有限。

(证券时报新闻中心)